铜
重要资讯
由于中美贸易协议的积极信号和美元走软等因素推动市场情绪升温，巴克莱上调了本季度铜价预测。
但是巴克莱认为潜在需求依然低迷，并且“对铜价走强感到意外”，本季度铜平均价格超过每吨6000美元。巴克莱将第一季度的价格预测从5800美元/吨上调至6120美元/吨，但同时也警告称，市场情绪的变化可能会导致铜价突然下跌。
观点
昨夜沪铜主力完成合约换月，今日沪铜主力1905合约早间开于49530元/吨，开盘后重心小幅探低49370元/吨，随后表现低位反弹，午前上升至49650元/吨，短线探高后，重心回落至日均线49540元/吨附近窄幅震荡，收盘49500元/吨，跌800元/吨，跌幅1.59%。
现货方面，今日仍是贸易商引领市场成交，但升水高企且混乱，暂未获得下游认可。盘面尚在整理震荡中，5月合约已初显降税价差，现货升水需要做进一步的调整，市场等待理智性的回归。
沪铜夜盘大幅低开后反弹收小阳，跌破5万点关口。隔夜沪铜成交上升持仓大幅波动收盘基本持平，市场乐观情绪消退，进入调整行情。中期需关注中美谈判进一步消息，沪铜基本面暂无明确利好，周五经济数据公布可能对铜价造成较大压力。同时受到税制改革因素影响期货盘面月差结构出现剧烈波动，3%增值税降税政策的落地以及时间窗口的释放将导致近期市场出现04-07正套的机会，激进的投资者亦可把握节奏轻仓参与，同时前期07背靠50500空单继续可持。
策略
3%增值税降税政策的落地以及时间窗口的释放将导致近期市场出现04-07正套的机会，激进的投资者亦可把握节奏轻仓参与，同时前期07背靠50500空单继续可持。
锌
观点
今日沪锌收跌1.24%，上期所仓单30432吨。
美元强势，铜价回调带动锌价回落，伦锌高位回调1.22%，沪锌22000关口压力显现，短期关注美元和铜走势对锌价影响，空单可持。
冶炼厂出货正常，日内高层释放增值税下调信号，时间尚未明确，但期锌04-05合约月差迅速扩大，基于当前高库存状态，03-04合约月差波动不大，但现货市场持货商挺价意愿明显转强，部分持货商惜售观望，市场报价自贴水20至升水30元/吨左右，但接货商表现较为踌躇，下游采买相对更为谨慎，但期锌走低仍刺激部分刚需释放，整体市场成交一般，成交货量较昨日略有缩减。宏观面，政府工作报告宣布今年为制造业降增值税目标自16%至13%，今日05合约开始往后都已反映降税价差。2月中国制造业PMI49.2，已连续三个月低于荣枯线，明显弱于市场预期,反映出中国经济下行依旧压力较大。短期中美贸易局势缓和，以及国内政策面利好缓解经济下行压力，重点关注两会的政策态度的后续影响。
基本面，LME期锌总库存连降十八日至64,550吨。加之近期海外矿端供应正常，炼厂开工率不足；国内新一轮环保限产，锭端供应紧张，内蒙古将开展一个月的安全起底工作，预计对市场产能投放产生持续影响，但下游消费尚未打开，仍为政策市。
策略
22000元/吨整数位压力属较强，震荡区间21000-22000。前期多单建议止盈，远月合约空单可持，由于降税消息可关注04、05合约正向套利机会，注意关键点位止盈。
镍
重要资讯
今日金川公司电解镍（大板）上海报价106000元/吨，桶装小块上调至107200元/吨，较昨天上调700元/吨。
观点
宏观面，国内两会提出减税降费政策，增值税下调3个百分点至13%，预计减轻税费2万亿。增值税下调对工业品价格形成利空，隔夜金属市场整体下跌。现货市场，贸易商反应金川货源较紧缺，金川升水走高。九点半之前镍价震荡阶段，交投相对活跃。随后镍价一路拉涨，现货成交较清淡。基本面，镍矿港口库存与电解镍库存继续下降，但近期的接连涨价使得现货市场成交清淡。供应方面，印尼金川产能投放推迟至二季度无变化，而国内山东鑫海陆续出铁2台进度加快。国内镍铁供应依旧偏紧，叠加节后下游不锈钢积极备货，高镍生铁价格上涨支撑镍价走高。短期供需结构依旧维持偏紧情况，叠加近期宏观情绪回暖，预计镍铁价格偏强行情。沪镍主力运行区间102000-107000。
策略
建议逢低轻仓试多。
