【市场信息】:昨日伦铜小幅回落，沪铜主力合约夜盘小幅收高。
【投资逻辑】宏观上，美国非农数据超市场预期，但此前市场已经对加息节奏有所修正，美元指数有所回落，CPI数据符合预期，接下来关注3月底的FOMC会议找寻更多线索；目前看美国银行冲击有限，且最近铜价与海外宏观有所脱敏。国内，通胀与信贷数据出炉，信贷数据表现亮眼，但通胀数据不及预期，高的复苏预期仍有隐忧。供应端，矿端扰动减弱，TC环比趋稳，今年矿过剩概率较高；2月冶炼有增量，预计3月增量明显；废铜供应有改善；进口货源较少。国内需求正在修复，铜杆开工率持续回升，库存开始明显回落，现货转为升水。
【投资策略】：宏观喜忧参半，国内需求回升，铜价延续震荡。
