沪铜
隔夜美元五连阳，美国2月ISM非制造业指数59.7，好于预期的57.4，较前值的56.7上升3个百分点，意味着美国非制造业扩张速度加快，也是连续第109个月呈增长态势。外盘有色涨跌互现，伦铜收涨1.15%至6483美元，沪铜主力收跌0.28%至49410元。全国两会召开，政府工作报告宣布今年为制造业降增值税目标自16%降至13%。期货市场因此消息表现明显，铜近远月价差迅速拉大。目前铜价整体利多，国内由于节后累库和复工情况仍不确定，市场仍有疑虑。但传统旺季临近叠加全球显性库存处于偏低水平对价格形成支撑。预计短期铜价回调空间有限。仅供参考。
沪锌
隔夜，伦锌回暖，收于2781.5美元/吨，涨38美元，或1.39%。沪锌主力1904震荡偏强,收于22065元/吨，涨155元/吨，或0.71%。现货方面，据SMM，广东0#锌主流成交于21830-21900元/吨，粤市较沪市由上周五的贴水90元/吨收窄至贴水50元/吨附近。对沪锌1904合约贴水20至平水附近，炼厂正常出货，伴随增值税下调消息扩散，远月价差不断扩大之下，市场操作相对谨慎，持货商纷纷持货观望，偶有部分持货商尝试性挺价，其中报在对沪锌1904合约平水附近，贡献一定量成交。随后升水僵持之下，成交陷入平淡。市场交投较为谨慎，虽有下游少有补库，但成交货量并未有明显增加。
综合来看，进入消费旺季，下游陆续复工，需求端有望回暖，而且宏观氛围维持稳定。预计锌价日内震荡偏强，运行区间21800-22300。关注宏观事件对锌价的影响。仅供参考。
