铜
观点
今日沪铜1905合约走势较外盘相对稳定，整体承压日均线。早开于49390元/吨，重心基本维稳于49430元/吨附近，随后保持窄幅震荡格局，盘尾回落至49350元/吨，收盘49400元/吨，跌150元/吨，跌幅0.3%。
现货方面，今日仍是贸易商引领市场成交，但升水高企且混乱，暂未获得下游认可。盘面尚在整理震荡中，5月合约已初显降税价差，现货升水需要做进一步的调整，市场等待理智性的回归。
今日沪铜震荡走弱，因美元指数的走强，叠加API原油库存意外大增，油价走低拖累铜价走势，铜价进一步下滑。现货市场上，价差结构的变化令持货商流露出明显的逢升水抛货换现的情绪，在抛货集中成交乏力的情况下，价差持续近强远弱态势下贴水仍有下扩的空间。中期需关注中美谈判进一步消息，沪铜基本面暂无明确利好，周五经济数据公布可能对铜价造成较大压力。同时受到税制改革因素影响期货盘面月差结构出现剧烈波动，3%增值税降税政策的落地以及时间窗口的释放将导致近期市场出现04-07正套的机会，激进的投资者亦可把握节奏轻仓参与，同时前期07背靠50500空单继续可持。
策略
3%增值税降税政策的落地以及时间窗口的释放将导致近期市场出现04-07正套的机会，激进的投资者亦可把握节奏轻仓参与，同时前期07背靠50500空单继续可持。
镍
重要资讯
Argonaut Securitie指出，全球镍库存仅为一年前一半的水平，同时中国镍矿石库存今年已下滑12%，受不锈钢产量强劲推动。今年不锈钢产量预期将增加5%。
观点
宏观面，美国服务业PMI数据超预期，美元指数走高，基本金属承压。国内两会提出减税降费政策，增值税下调3个百分点至13%，预计减轻税费2万亿，增值税下调对工业品价格形成利空，有色金属小幅回落。基本面，镍矿港口库存与电解镍库存继续下降，供应偏紧对镍价支撑明显。供应方面，前期市场预期NPI供应快速增加，实际情况有所滞后，镍价也因此从低位大幅反弹。需求端，不锈钢消费季节性回暖，价格多次上调对镍铁价格形成支撑。短期供需结构依旧维持偏紧情况，叠加近期宏观情绪回暖，预计沪镍价格延续偏强行情。沪镍主力运行区间102000-107000。
策略
建议逢低轻仓试多。
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