宏观
1、赶在亚洲开盘之前，瑞士政府敲定了瑞银集团对瑞信的收购，每股约0.75瑞士法郎，而瑞信债券周末在20-70%的折扣区间交易。目前出问题的三家银行都因为监管当局迅速介入获得托管或收购，储户存款应该获得安全保障了，不过股东和债券持有人的资本都几乎归零，在此种示范效应之下，整个银行股票及债券的抛售潮可能不会结束，因此危机还难言结束，存在新的银行爆雷风险。
2、欧洲央行按之前的计划实施了加息50个基点，似乎说明监管当局对金融体系的安全性有相当的信心，另外也说明欧洲通胀压力之大。
3、中国在周五意外宣布全面降准25个基点，预计释放基础货币约5500亿元。但由于之前公布的2月金融数据信贷增长较强，降准似乎暗示管理层对经济反弹乏力的担心。整体看中国经济温和反弹，央行货币政策保驾护航，但如果海外因银行流动性危机进而交易金融紧张和衰退逻辑，金融资产整体还将由海外宏观定价。
现货
1、上周铜价大跌刺激下游逢低补货，国内主流消费地库存22.6万吨，较上周减少4.5万吨，周一铜价反弹回到67500，买盘明显减少，现货升水收窄到90元，精废杆价差扩大到1350元，精铜杆的价格优势不再。整体看下游的需求是温和增长的，但订单也算不上很强，在低位大量采购后又开始消化低位库存不再追高，因此低位现货支撑很强，但主动向上的推动力也不足。
2、据SMM统计，上周精铜杆开工率75.5%，较上周提高5个百分点，低氧杆企业开工率58.5%，较上周提高4个百分点，因铜价下跌后下游积极点价和补货，精铜杆和低氧杆的成品库存都有明显消化。2月数据显示基建投资提速，房地产销售和竣工面积也环比明显回升，可望在二季度逐步兑现到用铜需求，整体消费逐步转旺的确定性还是较高的，如果宏观冲击事件结束，现货有上涨动力。
3、总结：瑞信被收购，但银行资产抛售潮还难言结束，冲击性事件的风险仍存。现货低位支撑强，但反弹后买盘缺乏持续性，短线关注银行事件发展，价格可能无序剧烈震荡，回避风险为主。多空都不可过分留恋。
