昨日，上海市场电解铜对沪铜2304合约报升水10-50元/吨；广东市场电解铜对沪铜2304合约报升水10-20元/吨；华北市场电解铜对沪铜2304合约报贴水200-0元/吨。宏观方面，美国硅谷银行和瑞士信贷风险让市场对美联储加息的预期出现改变，大量资金涌入黄金端避险。基本面，南美矿山故事频发，废铜供应转松，电解铜密集检修期已至，而阳极板库存尚充裕，对电解铜产量的影响或低于预期，但进口铜有限；在传统消费旺季的背景下，下游逢低采购的积极性尚可，需求稳中向好，国内社会库存拐点来临。上周，国内电解铜社会库存下降3.62万吨，保税区库存增加5100吨。尽管铜基本面未有明显改变，但美联储新一轮议息会议在即，不确定性较强，建议维持观望。
