隔夜沪铜主力合约震荡上行,伦铜反弹,现运行于8791美元/吨。受到瑞士信贷银行危机影响,铜价持续走低,市场避险情绪较为浓厚。宏观方面,中国1-2月经济稳步回升,尤其是地产数据降幅显著收窄,铜市场需求有望继续修复。基本面来看,供应方面,铜精矿加工费承压跌破80美金/吨,目前海外国家铜精矿供应干扰解除,例如五矿公司与秘鲁社区达成协议,道路运输恢复通畅,第一量子的Cobre Panama铜矿也已恢复作业,供应正在缓慢恢复中。现货方面,盘面下跌刺激下游补货情绪,目前进口窗口转为盈利,现货市场成交积极活跃。需求方面,截至3月13日周一,SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.87万吨至26.24万吨,目前总库存较春节前的19.66万吨增加6.58万吨,较节后高位下降6.75万吨。根据SMM调研,基建、工程、地产等行业复苏,虽然当前精铜杆行业开工率水平还未回升至“旺盛”,但已显现向好趋势。综合来看,美国PPI及零售销售数据均超预期回落,暗示美国经济衰退或提前到来,此外,银行业危机仍在发酵,铜价或将承压。