银河期货铜早评(2023年3月22日)

昨日美国股市大幅收高，对银行业流动性的普遍担忧有所缓解，市场参与者关注美联储，预计联储将在周三结束为期两天的政策会议时将政策利率提高25个基点。基本面方面，上周进口窗口打开时，贸易商大量锁定比价，本周进口铜流入国内，对现货市场构成冲击，现货升水和月差结构开始松动，消费端表现不错，电网光伏及家电等消费恢复的很快，现货市场表现活跃。基于来中国铜减少，以及消费回暖等因素，市场对持续去库的预期强。价格端来看，宏观情绪是导致铜价波动的主要来源，各国央行出台救市政策，情绪上会趋稳，如果市场不发生进一步的风险事件，铜价也会趋稳反弹。基本面上表现很强劲，不过随着进口窗口的打开，保税区铜大量流到国内，对月差结构和升水构成冲击。