铜
广东地区1#光亮铜报价44400元/吨~44700元/吨。今日各地光亮铜报价窄幅下滑100元/吨，精废价差较昨日下降约200元/吨至1511元/吨。
点评：废铜持货商挺价放缓，废铜采购则因畏高情绪仍保持谨慎，市场整体交易欠缺活力。
宏观方面，增值税下调对经济有刺激作用，长期利好经济，而且美国不提高加征关税税率，中美贸易关系预期转好，但市场仍然担忧经济的增长。供需方面，今年供给端存在不确定性，铜矿干扰率大概率提升，加之今年冶炼厂检修、停产也较之前频繁，因此长期供给端存在利好。但短期增值税下调令价格存在调整压力，而且也会令库存短期加速流入市场，包括高企的保税区库存，令市场供给压力增加。而且宏观以及旺季预期的利好集中宣泄后，沪铜已经上涨一月有余，三月需求也亟待验证，短期铜价有回调压力，因此建议谨慎为主，短期区间操作，日内谨慎试空。
锌
据海关总署最新海关数据显示，2019年1月精炼锌进口量6.92万吨，环比下降26.23%，同比上升3.11%。
点评：1月关闭逾2个月的进口盈利窗口重新开启，进口盈利值一度达到500元/吨附近。但年关将至，以下游消化为主的进口锌销售难度加大，贸易商报关意愿不强，进口操作空间受季节性扰动较为明显。
近期宏观预期持续乐观，锌价保持强势，突破2万2关口，并一度刷新年内新高。供应端，海外锌矿供应增加的预期持续，银漫矿业突发交通安全事故已停业停产整顿，虽涉及锌矿产量较少，但该事故引发内蒙古地区新一轮安全检查，短期利多锌价。国内社会库存累增速率较预期明显放缓，LME锌库存则持续下降至不足7万吨，为近11年最低水平。另外，国外back结构进一步增强。春节归来由贴水6.5美元/吨变为升水35.5美元/吨。目前国内累库增速已明显放缓，但3月下游消费情况仍存在不确定性，库存去化的速度和深度是未来多空博弈的焦点，多单轻仓持有。
镍
近日，中国宝武钢铁集团有限公司（简称“中国宝武”）发布宝山钢铁股份有限公司等产能出让方案的公示。根据公示，宝钢德盛不锈钢有限公司（简称“宝钢德盛”）将承接宝山钢铁股份有限公司、武汉钢铁有限公司、上海宝钢不锈钢有限公司淘汰的相关产能，用以建设宝钢德盛精品不锈钢绿色产业基地项目。
点评：2018年8月22日，中国宝武发布公告称，宝钢德盛还承接了上海梅山钢铁股份有限公司、上海宝钢不锈钢有限公司的相关炼钢产能指标66万吨，用于宝钢德盛新建炼钢连铸项目。因此，两次产能置换，宝钢德盛共承接用于新建项目所需的炼钢产能389万吨、炼铁产能214万吨。
国内外宏观目前以政策利好为主。基本面上，进口窗口持续关闭且镍板产量同比下滑，内蒙限电影响镍铁供应，两市镍库存持续下滑，短期镍供应有限。镍铁新增投产和进口虽连续两个月大幅增加，但不锈钢厂订单情况优于去年，不锈钢库存累积情况开始改善。宏观上，制造业降税3%引发贸易商对原料的近月采购需求以获得更高进项税抵抗，盘面经过两日走势后沪镍买近抛远压力减小，近月回落，一季度建议以逢低多为主。
