铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：产业链方面，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，因降税预期，预估短期供应会以各种方式（原料、成品、废料）方式向中国集中，国内库存短期维持累库，不过，目前迹象显示，库存格局或已悄然改变，内外强弱格局或将发生变化；需求方面，整体预期继续维持乏力，国网投资没有特别期待之处，整体上铜价格继续受到供应方面的主导；铜价格反弹格局未变，但铜价格短期反复程度加强。
走势分析：
7日，现货市场升贴水较上个交易日再度转差，品牌之间差异化再度扩大，好品牌维持微弱升水，但其他品牌贴水幅度扩大，下游企业采购力量比较有限，湿法铜贴水重新扩大至200元/吨上方。不过，现货市场成交有所好转，特别是平水铜，当前贴水幅度达到一定的平衡，部分套利盘重新入场，但因1903合约买卖价差太大，现货市场虽然对现货贴水幅度达成平衡，但由于期货价差太大，最终实际成交受限。
上期所仓单7日有所回落，关注能否成为持续现象。
7日，精炼铜现货进口亏损幅度较上个交易日收窄，主要是外盘现货升水的下降。
7日,LME库存整体有所回升，主要集中在亚洲仓库，现货市场升水受到抑制；另外，COMEX库存延续继续下降，不过，此前从COMEX持仓结构来看，商业空头持仓占比大幅增加，这意味着未来全球的库存格局将重新分配，即供应或开始向美洲转移。
而从7日市场迹象来看，LME库存回升，国内库存下降，因此，库存重新分配格局已经在悄然进行。
消息面上，数据显示智利2月铜出口金额25.86亿美元，1月出口额为25.42亿美元。但同比下降，2018年2月金额为31.77亿美元。
另外，秘鲁今年1月的铜产量下降了12.6%至201217吨，这是自去年7月以来的新低。
总体上，产业链方面，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，因降税预期，预估短期供应会以各种方式（原料、成品、废料）方式向中国集中，国内库存短期维持累库，不过，目前迹象显示，库存格局或已悄然改变，内外强弱格局或将发生变化；需求方面，整体预期继续维持乏力，国网投资没有特别期待之处，整体上铜价格继续受到供应方面的主导；铜价格反弹格局未变，但铜价格短期反复程度加强。
