【阴极铜】
观点：上周两会召开，中央财政刺激如预期兑现，尤其是制造业增值税下调3个百分点，大幅提振市场对后续经济复苏的信心。此外，减税也推动了一波流畅的正套走势，但是绝对价格却也是从周一开始冲高回落，“买预期买现实”行情再现。就目前而言，铜作为有色板块基本面最好的品种，铜精矿供应偏紧，加工费大幅下滑；海外精铜短缺，LME库存创新低且呈现back结构。
但市场目前最大的不确定在于国内消费旺季能否符合预期。在需求未能有效验证之前，铜价将继续维持弱势。需要注意的是，由于内外结构的边际转化，尤其是目前出口盈利背景下，全球库存将再分配，内外反套机会已经出现。
建议：单边前期建议的5万附近空单继续持有，套利关注内外反套机会。
风险：贸易谈判反复，消费启动超预期。
【电解铝】
观点：铝价反弹利润修复，大量投产复产预期成为压制铝价表现的主要逻辑。前期宏观回暖，而铝价反弹差于其他品种也是其羸弱供需情况所致。目前来看，国内库存季节性累库，氧化铝、阳极碳素等成本趋势性走弱，也对铝价表现形成一定拖累。虽然说，国内铝行业已经持续亏损，但若无大规模集中性减产，很难依靠成本逻辑看反弹。唯一的好消息就是海外库存持续去化以及国内刺激政策带来的旺季预期。但短期来看，很难看到国内铝行业基本面转好迹象，反弹空依旧是主要操作思路，中期维持13200-13900区间弱势震荡。
建议：观望为主，多空皆无好的盈亏比。
风险：消费超预期改善，行业大规模集中减产。
3月10日信达期货铜铝周报：“买预期卖现实”行情再现 旺季证实前维持弱势.pdf
