观点与操作建议
宏观面，美国 2 月非农数据大幅不及预期，美元回落，金属市场震荡为主。伦敦金属交易所 3 月期铜跌 0.61%报 6395.5 美元/吨。国内方面，商务部王受文表示中美达成互利双赢协议。宏观数据方面，2 月 CPI 连续三个月处于“1 时代”，PPI 环比降幅收窄仍在低位徘徊，货币供应方面，2 月新增人民币信贷和社融环比大跌，M0同比降 2.4%，M1 增速企稳回升，央行易纲表示信贷数据要前 3 个月一起看，国内有降准空间但比前几年小很多，近期公布的国内宏观数据呈现偏空。基本面，国内现货端升水转贴水，进入三月需求端逐步回暖，加之全球库存整体偏低对价格形成一定利好，短期基本面呈现利多略占优势。
期权方面，截止 3 月 8 日，铜期权成交量为 26618 手，较前一日增 1566 手。持仓量为 61996 手，较前一日增 1554 手。铜期权成交量 PCR 为 0.95，持仓量 PCR 为1.12，成交额 PCR 为 0.75，期权市场成交及持仓回升。
综上，近期欧美宏观数据呈现偏弱利空金属市场，但中美达成协议的概率增加，加之国内由于降税等利好政策托底，需求端不宜过分悲观，基本面利多略占优势。操作上，沪铜 1905 合约前期空单可考虑在 49000 元/吨附近止盈，产业客户待铜价回调至 48500-49000 元/吨区域可考虑在远月逢低买入锁定成本。
近日关注：国内政策面变化、美元指数、国内消费端变化
市场动态
上周五美非农就业惨淡，标普五连跌，美股齐创年内最大周跌幅，美元结束七连涨，黄金涨破 1300 美元。
习近平：做实体经济要实实在在、心无旁骛做主业。
全国人大：扎实推进证券法修改和期货法的起草工作；待条件成熟时房地产税法提请人大常委会初次审议；国家统计局今年统一核算各地 GDP，停止对地方总量和速度排名。
中国 2 月 CPI 连续三个月处于“1 时代” PPI 环比降幅收窄仍在低位徘徊。
2 月新增人民币信贷和社融环比大跌，M0 同比降 2.4%，M1 增速企稳回升，央行易纲：
信贷数据要前 3 个月一起看，中国有降准空间但比前几年小很多。
商务部王受文：中美达成互利双赢协议，符合双方利益和世界期待。
海关总署：春节过后我国进出口增速快速回升。
中证报：市场人士称勿过分解读卖出评级，市场自身有调整需求。
楼市现“托底式”维稳，部分城市限制降价；北京“后限竞房时代”，入市 2.65 万套，网签仅 6630 套。
鲍威尔：经济前景并不要求美联储立即调整利率，缩表细节将很快公布；分析称，美联储政策思路正出现重大变化，2021 年前加息次数可能少于三次。
全球经济的“至暗一周”：从美国到德国，重要数据集体“扑街”。
高盛停止做多美元指数建议，唱多日元成市场主旋律。
