【铜:货币政策转向，价格偏弱】
日盘：沪铜主力 1905 合约开 49220 元/吨，最高 49300 元/吨，最低 48990 元/吨，收报 49040 元/吨，跌 170 元/吨，跌幅 0.35%，成交减少 21694 手至 15.27 万手，持仓增加 2126 手至 23.11 万手。
夜盘： 沪铜主力 1905 合约开 48820 元/吨，最高 49130 元/吨，最低 48810 元/吨，收报 49030 元/吨，跌 10 元/吨，跌幅 0.02%。
伦铜开 6423.5 美元/吨，最高 6446.5 美元/吨，最低 6351 美元/吨，尾盘收报 6395.5 美元/吨，跌 39.5美元/吨，跌幅 0.61%。
美国 2 月非农新增就业人口大幅低于预期，可能引发市场对一季度美国经济活动放缓的担忧。欧央行保持三大利率不变，将于 9 月开启为期两年的定向长期再融资操作，或表明全球货币政策正式转向。中国 2月通胀回落，进出口增速大幅走低， 社融同比增速低于预期，表明市场依然较弱。 从基本面上看， 内外市场差异明显，国内现货贴水扩大， 库存增加；但 LME 现货升水高企，且库存减少，表明 LME 铜存支撑将限制国内铜下跌空间。
我们判断沪铜 1905 价格整体偏弱，但下方空间有限， 支撑 48800 元/吨，阻力 49500 元/吨。
【锌:价格承压】
日盘：沪锌主力 1905 合约开 21575 元/吨，最高 21590 元/吨，最低 21175 元/吨，收报 21190 元/吨，跌 350 元/吨，跌幅 1.62%，成交增加 33530 手至 27.57 万手，持仓增加 25324 手至 21.66 万手。
夜盘： 沪锌主力 1905 合约开 21170 元/吨，最高 21280 元/吨，最低 21035 元/吨，收报 21225 元/吨，涨 35 元/吨，涨幅 0.17%。
伦锌开 2735 美元/吨，最高 2743 美元/吨，最低 2684 美元/吨，尾盘收报 2718.5 美元/吨，跌 16.5 元/吨，跌幅 0.6%。
美国 2 月非农新增就业人口大幅低于预期，可能引发市场对一季度美国经济活动放缓的担忧。欧央行保持三大利率不变，将于 9 月开启为期两年的定向长期再融资操作，或表明全球货币政策正式转向。中国通胀回落，进出口增速大幅走低， 社融同比增速低于预期，表明市场依然较弱。 同时， 总库存增加， 短期价格承压。
【镍:隔夜几近收平】
隔夜伦镍继续走跌， 沪镍几近收平。 宏观方面， 美国2月非农就业数据大幅不及预期， 创17个月新低，美联储主席鲍威尔指出经济前景并不要求美联储立即调整利率，缩表细节将很快公布。 德国1月工业订单创七个月来最大跌幅， 日本去年四季度GDP终值上调，但今年一季度仍可能有所下滑。 国内方面，我国2月出口同比创三年最大降幅，贸易帐不理想， 2月PPI维持低位， PPI-CPI剪刀差仍为负，显示工业企业利润仍承压。我国2月金融数据也不理想， 新增人民币信贷和社融不及预期，信用环境的宽松还需进一步的政策支撑。 从行业面来看， 伦镍库存持续下滑至多年低点，对镍价仍有所支撑。现货交投方面， 贸易商出货谨慎， 下游拿货亦偏谨慎，多为按需拿货。 消息面上， 山东鑫海第四台矿热炉成功出铁，每月将增3万吨左右镍铁供应量。上周美元持续冲高， 有色板块普不理想， 上周五内外盘均大幅回落， 跌破前期下方支撑位。
操作上， 近期镍上方阻力参考104400附近， 下方支撑参考101000附近，近期恐偏弱震荡。
