二月铜价出现较大涨幅，主要原因在于市场情绪转暖及供应端干扰事件频发。本月来看，美联储紧缩货币政策面临终结，市场风险偏好持续回归，宏观氛围偏暖。不过，仍需警惕美元指数的走强。中美经贸谈判暂时告一段落，关税税率将维持在10％不变，也利于营造偏暖的宏观环境。中国经济下行压力依然很大，对铜价的拖累还将持续。供需层面上，供应端炒作不乏热点，矿端供应偏紧，库存仍处于累积阶段；需求有所转好，国家政策刺激力度加大。供需层面偏多，下方支撑较强。
整体来看，基本面支撑较强，叠加宏观氛围偏暖，三月铜价或震荡后上行，Cu1905参考区间48000-51500，建议逢低建多，不追多。仅供参考！
2019年3月长安期货铜月报
