策略摘要
目前铜品种接近消费旺季，并且去库仍在持续，但目前铜价高企对于需求存在一定抑制。此前风险事件冲击影响逐步淡去，因此目前就操作而言，不建议过于激进的单边投机操作，但对于下游企业而言，可以适当逢低进行买入套保。
核心观点
市场分析
现货情况：
据SMM讯，现货市场，昨日日内期铜回调但下游买兴未有明显提升，主因部分进口铜直接流入下游工厂，抑制部分买兴。近月BACK月差表现扩大，现货升水被压，部分湿法铜货源成交于平水价格附近。早市，持货商报主流平水铜60~70元/吨，部分成交；好铜升水70~80元/吨，贵溪铜因进口货源充足被压价至60~70元/吨；湿法铜升水10~30元/吨。日内成交活跃度一般，贸易商主要围绕月差出货。
观点：
宏观方面，昨日晚间重要经济数据相对有限。投资者等待即将公布的美国非农就业报告，以衡量美联储货币政策前景。今日需关注美国方面非农数据公布情况，不过由于适逢公共假期，因此行情或相对清淡。
矿端方面，据Mysteel讯，2023年3月30日，CSPT召开季度会议，敲定2023年第二季度铜精矿现货TC地板价为90美元/干吨，2023年第一季度CSPT现货TC指导价为93美元/干吨。无论是买卖双方均继续提高心理预期，预计现货TC继续上行。结合目前南美矿端干扰逐步减弱，4月份TC价格走高的概率相对较高。
冶炼方面，近期TC价格持续回落，硫酸价格亦呈现走低态势，但国内炼厂暂时仍不至于陷入亏损生产的状态。上周，国内电解铜产量23.40万吨，环比增加0.30万吨，上周冶炼企业检修少，有部分企业检修完毕，其他大部分冶炼企业正常高产。因此铜产量小幅增加。并且此后随着TC价格的回升，冶炼利润或同样出现上升，炼厂生产积极性或将提高，不过需要注意的是4-5月国内冶炼厂检修安排相对密集，涉及年化产能高达193万吨。
消费方面，上周下游采购相对清淡，这或许是由于季度末资金压力相对较大所致。周中下游企业多以按需采购为主，并且价格一直处于高位震荡格局，因此下游观望情绪也相对较重，市场需求多表现贸易流转为主。
库存方面，上交易日（4月6日）LME库存上涨0.02万吨至6.54万吨。SHFE库存较前一交易日下降0.15万吨至6.59万吨。
国际铜方面，上个交易日国际铜与LME铜比价为6.86，较前一交易日下降下降1.98%。
总体而言，目前铜品种接近消费旺季，并且去库仍在持续，但目前铜价高企对于需求存在一定抑制。此前风险事件冲击影响逐步淡去，因此目前就操作而言，不建议过于激进的单边投机操作，但对于下游企业而言，可以适当逢低进行买入套保。
策略
铜：谨慎偏多
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外银行体系负面影响进一步蔓延
旺季需求无法持续
