盘面走势，上一交易日沪铜主力1905合约涨150元/吨至49190元/吨，涨幅0.31%。夜盘涨0.02%至49200元/吨。隔夜LME铜涨0.41%至6421.5美元/吨。
消息面，1、据中国汽车工业协会统计分析，2019年2月，受春节长假因素影响，汽车产销环比呈较快下降。2月，汽车生产140.98万辆，环比下降40.40%，同比下降17.37%；销售148.16万辆，环比下降37.41%，同比下降13.77%。2、美国1月零售销售月率0.2%，前值-1.2%，预期-0.1%，美国12月零售销售月率从-1.2%修正为-1.6%。美国1月份零售额出人意料地上升，主要是由于建筑材料和可自由支配开支的购买增加，但12月份的收入比最初预计的要弱得多。
现货方面，3月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨~贴水20元/吨，平水铜成交价格49500元/吨~49560元/吨，升水铜成交价格49580元/吨~49620元/吨。沪期铜延续上周五夜盘的态势，重心下滑于49600元/吨一线震荡，隔月合约价差back结构缩窄至150元/吨左右。现货贴水报价跟随收窄，早间持货商报价贴水90元/吨~平水，但由于报价收窄过多现货买盘无力，于是平水铜领先下调，成交集中在贴水110~贴水100元/吨，好铜报至贴水40~贴水30元/吨，成交才有起色。第二节交易阶段，中间商逢低买盘，好铜及平水铜贴水报价未扩大，维持与贴水110~贴水30元/吨区间报价，下游维持刚需，湿法铜报价贴水230元/吨附近。市场供应虽仍显宽裕，但因当日贸易商压价收货平水铜交付长单，令周一的贸易氛围也显活跃，贴水也相应有所收窄，本周五当月合约交割，现货升贴水的变化幅度仍需跟随隔月价差的变化指引。
行情研判，昨日市场氛围回暖，A股反弹，叠加美指回调，利好铜价，但受经济增速放缓打压，铜价涨幅有限。基本面来看，铜精矿供应偏紧对铜价有所支撑，但下游消费疲软，预计短期铜价震荡运行。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
