本周观点：
上周铜市以回调为主，宏观面上一系列疲软的数据给市场形成压力。除了早时经合组织大幅下调今年GDP预期外，欧洲经济增长继续放缓，欧央行转为刺激政策，周末中国出口和信贷数据放缓，美国就业数据大大低于预期，这些都令市场对全球经济的担忧增加，从而印证了我们对全球经济已经转为下行周期的预期，坚定我们做空的信心。回到铜市来看，LME铜库存一周减少9375吨，现货升水却从周初最高时的70美元降至28美元，给人一种挤空难以继续的感觉。国内现货全面贴水，周五现货贴水150-贴20元，进口亏损进一步扩大到1300元以上。市场供应宽松，持货者换现意愿强，但中间商观望，下游买盘稀少。精废比上周五小幅回落至1355元，下游废铜企业由周初的积极采购废铜转为谨慎备库，积极性稍有回落。上期所库存增加9120吨至23.6万吨，保税库增加2.5万吨至53万吨。可见国内产量增加、消费不足，国内进口减少正在给外盘形成压力。从技术上看，铜市处于下行之中，LME如果下破20日均线6360美元，下行空间将打开。交易上空单继续持有。
上周主要数据变化：
上周铜现货市场上面，LME铜库存共下降9375到116725吨，升水上周持续收窄至升28美元附近。国内现货市场上面，上期所铜库存上周共增加9120吨到236169吨。保税区铜库存继续增加2.5万至53万吨。截止上周五，国内铜精矿现货TC报72-77美元/吨，环比下跌3美元/吨。行业调研数据显示，2月份国内国内铜管企业开工率为62.4%，环比下降15.5%，同比下降5.2%，因2月份春节放假，下游企业开工较晚。2019年3月铜管企业开工率为90%，预计环比将增长27.58%，同比增长2.65%。
3月12日国投安信期货铜周报
