操作建议
本周海外宏观氛围转弱,多位美联储官员再度放鹰施压,而国内现货市场成交疲软且供应支撑减弱,但中国一季度 GDP 增长超预期给予支撑,本周沪铜小幅回调,预计沪铜短期高位震荡。
观点逻辑
宏观面:近期海外宏观氛围有转弱,多位美联储官员偏鹰表态,再度重申加息观点,欧洲央行行长拉加德表示通胀率过高,在货币政策上“仍有一段路要走”,对金属铜走势形成一定压力。
基本面看,供应面上主要铜矿端扰动减少供应有增量预期,目前精废价差扩大,对精铜的替代性增加,TC 环比继续回升,令价格上行节奏或放缓。但全球铜库存仍处在历史低位水平,对价格给予一定支撑。
主要矛盾点
利多:国内加大经济刺激力度,低库存
利空:需求缓慢回升,外部风险反复
本周关注
1、 美国 3 月 PCE 物价指数。