铜 震荡
昨日美元小幅回落，伦铜走强，沪铜弱于伦铜小幅走低。另外，受增值税下调预期影响，沪铜合约呈现 Back 结构。据 SMM 预计 3 月铜管企业开工率将回升至 90%，环比增长 27.51%，同比增长 2.65%；预计 3 月电线电缆企业开工率回升至 87.53%，同比下滑 0.08%。本周现货采购已有所增多，升贴水小幅走强，昨日上海现货报贴水 40 元/吨-升水 70 元/吨，预计本周国内库存累积放缓，甚至小幅下降。LME 库存再减 950 吨至 111775 吨，现货升水报 29 美元/吨的相对高位。今日关注中国 2 月规模以上工业增加值、城镇固定资产投资等数据，预期 1-2 月规模以上工业增加值同比增加 5.6%，前值 6.2%。整体来看，在市场已多次反映中美贸易谈判预期向好的利多，市场将转向关注中国经济数据，预计日间沪铜偏弱震荡。
锌 震荡
昨日晚间将启动金属非金属地下矿山转向执法行动，属于全国范围内的安全检查行动，既在意料之中又在意料之外，主要是预测的时间要提前些，没想到在两会的尾声时执行，对供给端形成抑制，导致有色普涨。对于目前库存过低的问题，LME 库存大幅下降至 6 万吨以下，去年同期 20 万吨，很容易出现一波大涨行情，具体要看国内的库存消耗速度。
伦锌 2750-2800 美元/吨明显偏高，此轮拉涨后伦锌向上的空间可能有限，但鉴于进口窗口持续关闭，国内的锌价将呈现持续上涨的状态，至少将现货进口窗口打开，预计仍有1000 元/吨的向上空间，目前认为可以追涨，锌可能是此轮上涨幅度较大的品种，推荐尽量进入 1904 或者 1905。
铅 震荡
昨日因英国脱欧问题美元小幅下行，带动铅价略微上涨。近日将启动金属非金属地下矿山转向执法行动，属于全国范围内的安全检查行动，既在意料之中又在意料之外，主要是预测的时间要提前些，没想到在两会的尾声时执行，对供给端形成抑制，导致有色普涨。对于铅，整体上的政策不支持的态度没有改变，原生铅利润本身就低而有主动减产迹象，此轮检查对于市场供给影响有限，预计铅价将转为偏强震荡，维持长线空铅的观点不变。
镍 震荡
伦镍高位震荡。英国无协议脱欧议案再遭否决，美元回调，有色走势回升，伦镍在 13000美元上方波动。电解镍内外盘倒挂，国内镍板紧张情况延续，对镍仍有一定支持，近月偏强，月间价差收窄，现货交投情况整体仍较为一般。备原料需求存在，镍铁报价短暂较电解镍坚挺。国内外新镍铁产能释放，印尼连续有新产能投放，不锈钢终端需求一般，但开工率提升，价格料难坚挺。沪镍 1905 仍守在 101000 上方，供需格局仍可能偏向宽松，暂时整理反复延续。
锡 震荡
夜盘时段美元指数有较深的回调，锡价内外走势分离，整体上看仍然偏弱。后续将启动金属非金属地下矿山转向执法行动，属于全国范围内的安全检查行动，鉴于国内的锡矿产供应本就有限，此轮对锡的影响并不大，更多是跟随情绪带动，可能会跟着有色板块整体普涨。近日国内外多个经济数据表现较差，经济仍在阶段性摸底，需求不畅是我们持续关注的问题。锡因为主要用在马口铁、电子焊料等方面，对于出口的需求较大，因而预期不足的话会带着锡价向下调整。安全检查打乱了前期的右侧节奏，目前认为锡价将偏强调整，但因需求疲弱上行空间预计有限。
