电解铜：宏观方面，一季度全国规模以上工业企业利润总额降幅较1-2月收窄1.5个百分点至21.4%，4月制造业PMI较3月下行2.7个百分点至49.2%，美国3月M2同比下降4.05%，创历史最大同比降幅，银行端风险频发，但5月仍加息25bp。中美经济基本面的短期边际走弱，让铜价高位承压。
供应端：供应扰动轻缓，TC价格回升至85.2美元/吨。库存上周下降8921吨，库存去化持续。冶炼利润维持高位，据SMM统计，3月SMM中国电解铜产量为95.14万吨，环比增加4.8%，同比增加12.1%；1-3月累计产量为271.25万吨，同比增加8.4%。
需求端：国内主要精铜杆企业周度开工率录得65.06%，较上周再下滑3.79个百分点，连续四周下降。终端需求：电网及电源投资坚挺，2023年1-3月电网累计投资完成668亿元，同比+7.5%，电源累计投资完成1264亿元，同比+55.2%。地产竣工好，新开工及施工弱。3月新开工、施工和竣工面积同比分别为-29.1%、-35.3%和32.1%，汽车销售回暖，三月底汽车促销政策开始发力，带动汽车销售环比回升21%。
操作建议：价格短期转弱，区间66000-70000，逢高沽空为主。
