美银行业危机未完，国内复苏放缓，铜承压
1.核心逻辑：宏观，美国地区银行继续暴雷，银行业危机未完；中国4月财新制造业PMI为49.5，预期50.3，前值50，复苏放缓；美一季度非农生产力降幅超预期，劳动力成本加速上升；美截至4月29日当周初请失业金人数增1.3万人至24.2万人，为六周来最大增幅；欧央行加息25基点至3.75%，符合预期。基本面，供给，矿端宽松，ICSG数据今年全球矿山铜产量料增加约3%，海外扰动消退，TC回升；冶炼厂密集检修但新产能继续放量，精铜产量预计仍增。需求端，铜价回落刺激部分下游订单；4月地产成交有所回落，一季度地产复苏对铜耗传导有限；新能源汽车产销增速较去年均放缓；空调内销排产因高温预期下补库，同比仍高增，但消费复苏传导有限；电子行业未好转。库存，5月4日沪铜期货库存61162吨，减1169吨；LME铜库存67775吨，增475吨，LME铜库存紧张缓解。月差，社库紧张弱于去年，月差和现货升水上行有限。综上，美银行业危机未完，国内复苏放缓，铜承压。
2.操作建议：逢高沽空
3.风险因素：国内复苏超预期、美联储政策超预期
4.背景分析：
外盘市场：5月4日LME铜收盘8535美元/吨，涨0.54%。现货市场：5月4日上海升水铜升贴水60元/吨，持平；平水铜升贴水45元/吨，涨5元/吨；湿法铜升贴水5元/吨，持平。
