隔夜沪铜主力合约小幅回落,伦铜震荡整理,收于8535美元/吨。五一假期期间,外盘铜价偏弱运行。美联储本周再次加息25个基点,并暗示此后停止行动。当前市场风险情绪渐浓,第一共和国银行业绩暴雷后被摩根大通收购,令风险资产承压。基本面来看,供应方面,期盘暴跌吸引下游增加逢低采购意愿,现货升水止跌企稳,废铜经济优势丧失也会提振精铜消费,但总体而言电解铜产量逐月上升,供给预期较强。库存方面,截至4月28日周五,SMM全国主流地区铜库存环比周一减少1.34万吨至16.35万吨。五一假期间冶炼厂发货到仓库的量将明显增加,预计本周库存小幅积累。需求方面,在经历了3月的强劲复苏后,4月铜市场消费放缓,当前地产端恢复缓慢,汽车消费仍靠降价刺激销售,期待更多支持政策落地提振终端消费。综合来看,国内复苏预期向好,但实际消费未超出季节性,美联储加息后美国经济衰退预期升温,预计整体铜价维持震荡。