铜：
现货：1#铜49810元/吨，跌130元/吨，升贴水：贴200-贴80，现货市场升贴水较昨日转弱，主要是1903合约再度对随后合约升水走强，从而使得现货转入贴水。在持续一个月的库存下跌后，3月14日LME铜库存突然暴增32850吨，创去年11月最大增幅，增量基本来自位于荷兰的鹿特丹仓库，市场传言是贸易商集中到货兑现。数据公布后LME三个月期铜跌幅一度近1%。
消息面上，工会领导人表示Codelco 可能无法在3月重启Chuquicamata 和 Salvador两处的冶炼厂。升级工作可能会延长到5月才能完成。这意味着美洲市场现货供应格局不变。
下游情况，据smm调研及行业同行了解情况，华南、华东市场铜杆销售困难，大型电缆厂的订单目前较往年一致，未有预期改善。部分大型铜加工企业成品库存压力加大，下游消费需求一般。前期宏观预期改善，叠加铜供应端出现大量干扰事件，刺激市场上做多情绪，由于消费不及预期复苏，趁“两会期间”兑现，目前沪铜出现较大回调。
宏观方面，周末公布的2月份金融数据不及预期，在1月大幅反弹后，同比增速向下。
前期已经提到宏观和供给端的利好已完全释放，后期行情能否企稳持续向上，关键看下游需求的复苏情况，只有当库存出现拐点叠加现货需求强劲，才能做出下游需求强劲的判断，目前下游还未复苏。但铜整体产业链库存较低，下方存在一定支撑，加上二季度供应端趋紧已成共识，并不建议短空沪铜，铜价回调将提供做多机会，关注沪铜48000一线的机会。
