铜
3月15日上海电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨~贴水40元/吨，平水铜成交价格49400元/吨~49620元/吨。LME铜库存增41800吨至186425吨，上周上海保税库铜库存增加1.15万吨，上周上期所铜库存较上周增28432吨至264601吨 。中国海关总署:中国2月未锻轧铜及铜材进口量为31.1万吨，1-2月累计进口量为78.9万吨，低于去年同期的79.4万吨。中国2月铜矿砂及其精矿进口量为192.5万吨，1-2月累计进口量为382.1万吨，高于去年同期的305.8万吨。CME集团下调COMEX 3月铜期货保证金11.1%。
逻辑：低库存叠加旺季需求，沪铜易涨难跌。策略：逢低短线多单。
铝
15日长江13810跌30，贴水5，南储13750跌70；隔夜LME三月铝收盘报1896跌6，同期沪铝主力1905报13595跌50。宏观方面，15日总理在人大记者会上表示4月1日起下调增值税，刺激当月走强，沪铝月差修正；特朗普表示不急于与中国达成贸易协议，外媒预期本月不大可能会晤，不确定性因素增加。基本面方面，氧化铝价格加速调整，开始触及山西氧化铝厂现金成本线，行业调整预期加快；德保百矿、云铝溢鑫、云铝海鑫各开始投产10万吨；周一SMM铝锭库存报175.4万吨，同比上周四回升0.5万吨。
逻辑：两会预期逐渐兑现，市场预期面临调整，经济下行压力或被重新审视；沪铝资金流出压力明显，乐观情绪或有回调；基本面成本下行明显，支撑减弱。预计铝价向上走势基本结束，现货价格因减税短期高升水。
策略：等待贸易利好兑现，逢高做空保值。
