库存累积，阻碍铜价反弹
行情回顾
上一交易日沪铜主力Cu1905震荡走升，收中阳线，成交量剧增，夜盘窄幅震荡。LME3个月期铜收涨0.73%。
基本面消息
上一交易日，上海有色网1＃电解铜均价为49550，下跌260，现货贴水100，贴水缩窄40。上一交易日，LME铜库存续增41800吨，SHFE铜库存增加15467吨，库存大增令铜价承压严重。
宏观方面，上周五美元指数和美债收益率走低，对铜价略有支撑。在两会闭幕式上，李克强表示4月1日降增值税，5月1日降社保费率，政策刺激下铜价小幅冲高。
行业方面，据统计局中国1-2月精炼铜产量同比增长6.3%至134万吨。据SMM2月铜材企业平均开工率为48.75%，环比下降19.2个百分点，同比下滑1.69个百分点，预计3月铜材平均开工率为77.38%。
总体来看，库存剧增令铜价面临较大压力，但供应端支撑犹在，今日沪铜或震荡调整，Cu1905参考区间：48800-49500，建议观望或短差操作。仅供参考！
投资咨询部 屈亚娟
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