国内4月数据不及预期,美债谈判僵持,铜仍承压
1.核心逻辑:宏观,国内4月社会消费品零售总额同比18.4%,预期21.9%,前值10.6%;1-4月城镇固定资产投资同比4.7%,预期5.7%,前值5.1%;1-4月房地产开发投资同比-6.2%,预期-5.7%,前值-5.8%;4月国内数据不及预期,复苏弱;美债务上限谈判仍僵持;美联储高官对当前利率是否高到足以暂停加息开始出现分歧;美4月零售销售环比增0.4%,低于预期,同比创2020年5月来最弱。基本面,供给,铜精矿宽松,冶炼厂检修,TC上行;国内新产能投放但冶炼厂检修,5月精铜产量预计环比回落、同比续增。需求,地产上周10个重点城市新房成交面积周环比增55.6%,有所反弹但仍不及节前,二手房周环比增88.9%;空调因高温预期排产高;新能源汽车4月产销增速环比回落;电子行业未复苏;预计5月铜材开工小降。库存,5月16日沪铜仓单61666吨,LME铜库存83825吨;LME铜库存显著回升,沪铜仓单增加。综上,国内4月数据不及预期,美债谈判僵持,铜仍承压。
2.操作建议:逢高沽空
3.风险因素:国内精铜去库超预期
4.背景分析:
外盘市场:5月16日LME铜收8120美元/吨,跌1.87%。现货市场:5月16日上海升水铜升贴水205元/吨;平水铜升贴水160元/吨;湿法铜升贴水110元/吨。