宏观面：英国议会下院 12 日投票再次否决了英国政府与欧盟达成的“脱欧”协议。1-2 月份，我国规模以上工业增加值同比实际增长 5.3%，增速下行 0.4 个百分点，剔除春节因素影响增长 6.1%。两会传出增值税降税 4 月 1 日起正式执行，有色商品价格受影响下挫，由于原先预计 5 月 1 日降税，提前降税导致 4 月合约价格跌幅更加明显。
基本面：
铜：中国冶炼产能增长，铜精矿加工费高位回落，短期精矿供应有所减少。短期消费数据仍低迷，但国内需求在投资拉动下远期预期趋稳，终端家电消费符合预期，远期仍看好价格表现。
铝：氧化铝供应增长，价格下跌，氧化铝企业亏损扩大。
冶炼厂自备电违规整治，自备电成本增加，铝成本上升，企业主动减产增多。现货贴水收窄，短期库存仍处于高位，需求年后开工逐渐恢复，但总体增速仍较迟缓。
锌：全球第二大锌冶炼厂 Nystar 警告或面临破产申请的消息叠加 LME 低库存因素推升 LME 锌价，国内锌价受影响走高。国内外锌精矿加工费上升，精矿供应已经告别短缺。下游汽车消费下降，需求偏弱。预计锌在精矿供应增加的前提下，现货升水回落，价格震荡回落。
观点：短期美元高位回落，中美贸易谈判增强市场信心。
国内降税降费降低企业成本，企业利润增加，远期消费和投资预期回升。矿山减产增多，供应端扰动加大，建议金属短多思路为主，关注远期基本面利好政策的进一步兑现。
3月18日中银国际期货有色金属周报
