01 / 重要资讯
⊕ 在头号金属消费国中国，此前数据显示工业生产数据低于预期。今年中国金属需求仍然受制于房地产投资和销售疲软，金属密集型的制造业在4月份也出现萎缩。
⊕ 哥本哈根盛宝银行大宗商品策略主管汉森表示，短期前景恶化，欧洲和美国存在衰退风险，而中国经济复苏的驱动力并非商品密集型行业。铜价已经远低于200日移动均线，这也引发更多技术性卖盘。LME期铜的200日移动均线位于每吨8,370美元，这也是技术派交易员常用的关键指标。如果LME铜未能突破该阻力，可能下探7,850美元左右的支撑。
⊕ 国际铜业研究小组（ICSG）周二发布的月度报告显示，2023年第一季度全球精炼铜市场出现了332,000吨的过剩，而去年同期过剩量为为8,000吨。ICSG称，第一季度全球精炼铜产量为669万吨，同比增长7.5%，消费量为635万吨，同比增加2.3%。
02 / 现货报价分析
5月24日上海金属网1#电解铜报价64100-64500元/吨，均价64300元/吨，较上交易日跌980元/吨，对沪铜2306合约报升110-升180元/吨。今早铜价维持下跌态势，截止中午收盘沪铜主力合约下跌890元/吨，跌幅1.38%。今日现货市场成交弱，升水比昨日下跌75元/吨。铜价跌势持续，下游谨慎消费，今日现货市场交投维持弱态。密集时段平水铜升110元左右，好铜升140元左右成交相对较多，差平水及湿法铜依旧稀少。截止收盘，本网升水铜报升130-升180元/吨，平水铜报升110-升160元/吨，差铜报升70-升130元/吨。
03 / 综合分析
周三沪铜延续下跌，因为投机基金担心经济衰退以及中国需求放慢，在铜市加大了做空力度。宏观面来看，美国两党尚未对债务上限谈判达成共识，但有望取得进展。美联储6月利率决议或产生分歧，有官员提出在6月暂停加息行为，延至7月继续加息，虽然美联储此前重申加息进程仍将持续，但之前统一的鹰派战线出现分歧后，令结束加息时点逐步临近预期重燃，铜价下跌势头得以喘息。基本面来看，LME铜库存持续反弹态势，上周国内电解铜社会库存大幅减少，国内外库存背离令沪伦比连续收窄，进口盈亏处于平衡状态，预计短期外海铜大量流入概率相对不大，国内去库仍对价格有一定支撑效应，但目前旺季特征不明显，下游买盘相对有限，铜或继续回落。CU2307收盘下跌1.30%，日K线收一根小阴线。期铜偏离5日移动均线下行，MACD指标绿柱增长，期铜向布林带下轨靠拢。沪铜连续三日下跌，成交量急剧放大，持仓量大幅增加，市场形成空头趋势，期铜有望加速下行。
操作策略：建议投资者CU2307持有空单，注意设好止损做好风险管理。
