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3月19日云晨期货铜锌镍日评

2019年03月19日 17:34:30 云晨期货

重要资讯

智利Sierra Gorda铜矿的一位工会领导人周一称,该矿工人本周可能举行罢工,因此前资方在合同磋商中给出的最新条件被拒。矿方可以在周二之前请求政府参与调停,以帮助其能够与520名工会会员达成协议。

智利去年总铜产量为580万吨,Sierra Gorda铜矿去年的铜产量为101,900吨。

观点

今日沪铜1905合约午前基本震荡于49250元/吨一线,早开于49200元/吨,开盘后重心小幅上移至49250元/吨附近,保持维稳震荡,午后受外盘引导,铜价在短线上探49290元/吨后快速回落,在49210元/吨附近窄幅收整后,盘尾表现震荡走高,收盘49330元/吨。涨150吨,涨幅0.31%。

现货方面,持货商报价稳定,挺价趋势不变,换现意愿低。市场逢低买盘增加,贸易商引领成交。成交市况不及第一时段。部分下游询价增多,逢低补货的意愿有所提高,贸易商之间活跃度有改善,但价格话语权依然以持货商的意愿为主导。

铜精矿加工费TC下降2美元至70-75美元/吨,显示原料端供应有所收紧,叠加海外铜矿罢工预期再起,虽然短期仍处于整理阶段,后市下方支撑有所强化。本月需重点关注中美谈判进一步消息。关注07合约48800附近支撑力度,可择机试多。

策略

关注07合约48800附近支撑力度,可择机试多。

重要资讯

观点

今日沪锌收涨0.28%,上期所仓单65528吨。

LME库存铜183825减2600 吨,锌库存58425减225 吨。隔夜伦铜延续震荡走势,伦锌则略显疲态转入回调,市场缺乏指引关注消息面。

今日期锌走低,市场税差套利进一步升温,贸易商低量甩货,报价升水480-500元/吨左右成交活跃。随着市场低价货源消失,市场交投氛围略有降温。报价较为统一至升水500-520元/吨左右,市场交投氛围减弱,整体成交较昨日变化不大,贸易商仍占主导地位。

宏观面,近期中美接近达成贸易协议,消息面多空交织。4月1日减增值税,5月1日降社保费率。中国1至2月工业增加值和社会消费品零售总额增速不及预期,中国1-2月固定资产投资同比增长6.1%。

基本面,国内上期所库存继续增加,社会库存累库高于预期,LME库存跌破6万,LME升贴水回升,库存持续下滑引发back结构扩大,保税区库存维持8万吨保有量。供给端事件频发, Nystar 面临破产危机,大型冶炼厂进入检修期,俄罗斯进口将关闭,锌矿及锌锭供给均有影响,对锌价有一定的支撑。国内春节以来累库远超预期,国内国外一增一减库存的影响抵消,锌中长周期依然偏空。

策略

震荡区间21000-22000。建议观望,远月合约空单可持。

重要资讯

南储现货市场报价103900元/吨,较前一交易日上调400元;上海地区,金川镍现货较无锡1904合约升水3500元/吨,俄镍现货较无锡1904合约升水2500元/吨,今日金川公司电解镍(大板)上海报价103500元/吨,桶装小块104600元/吨,较上一交易日上调300元。 观点

宏观面,隔夜美元走软,市场预期美联储将继续持较为宽松的立场;英国决定不对脱欧协议进行第三次表决,贵金属价格小幅上升。供应方面,前期市场预期NPI供应快速增加,实际情况有所滞后,目前山东鑫海第四台矿热炉开始出铁,对镍铁供应紧张的局面有所缓解。利润好转下新增NPI项目或加快推进,未来镍供应增加趋势明显。需求端,不锈钢消费季节性回暖,价格多次上调或对原料端形成支撑,不锈钢社会库存累库导致钢价上涨乏力。综合来看,进入三月需求端在逐步回暖,但近期供应端增量兑现预期加快,山东鑫海矿热炉陆续出铁,叠加不锈钢社会库存累库,镍市的供需平衡压力逐渐显现。预期沪镍主力运行区间100000-107000,建议关注10万附近支撑。 策略

建议关注10万附近支撑。

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