铜：现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水 850 元/吨~升水 1100 元/吨，平水铜成交价格 49900 元/吨~50000 元/吨，升水铜成交价格 50100 元/吨~50200 元/吨。部分下游询价增多，逢低补货的意愿有所提高，贸易商之间活跃度有改善，但价格话语权依然以持货商的意愿为主，现货升水依旧以减税价差主导。广东地区 1#光亮铜报价 44700 元/吨~45000元/吨。今日各地废铜价格维持不变，精废价差小幅回落至 1564 元/吨。近期因即将实施的降税措施，市场近期买盘仍显谨慎，仅保持刚需采购；不过 3 月中旬以后，铜材企业生产逐渐恢复正常水平，用铜企业采购总体有转好。铜精矿面临进一步紧缺的问题。同时据百川资讯调研，二季度电解铜检修情况将超预期。即将进入消费旺季，市场对后期消费增加预期依然存在，电解铜或继续偏强震荡。
策略方面:沪铜 1905 合约多单持有，目标价位 51000 元/吨附近，止损 48600 元/吨附近。
铝：现货方面，升水继续扩张，部分贸易商考虑到减税接货较多，出货也较积极，主要是为了赚取税差，整体交投非常活跃。因减税影响，下游接货热情明显提升，采购较为积极。
华东整体成交较好。国内累库接近尾声，但下游表现畏高，去库存进程受阻，3 月 18 日社会库存增加 0.1 万吨至 171.9 万吨。前两月国内电解铝累计产量为 568.8 万吨，同比增长 5%。
当前成本重心不断下移，成本对价格支撑减弱。不过另一方面下游开工逐渐恢复，即将进入消费旺季，电解铝短期缺乏方向。我们认为后期需关注旺季需求情况，若旺季需求好于预期，铝价有望阶段性反弹。
策略方面：沪铝 1905 合约暂时观望。
镍：现货方面，俄镍较无锡 1904 普遍升水 2700 元/吨。有个别贸易商升水 2600 元/吨出货。
金川镍较无锡 1904 合约报升水 3200-3400 元/吨。升水 3400 元/吨出货相对困难。成交相对活跃，整体较昨天改善，俄镍出货情况好于金川镍。俄镍大都是下游中小型钢厂拿货，金川大都是贸易商拿货，下游少量补库。国内外镍库存持续维持低位。有消息称，江苏某高镍铁工厂发生突发情况，三台热炉全部停产检修，复产时间不定，短期对市场形成利好。
当前国内外镍铁供应增加预期依然存在，但实际增量尚未体现，而电解镍库存下降这一问题再度引发市场做多热情。我们认为后期影响镍价的关键在于不锈钢终端消费及累库速度，后期若不锈钢继续大量累库，将挤压对镍铁需求，国内纯镍库存重回一万吨上方，镍价或继续下行。
策略方面：沪镍 1905 合约空单继续持有，目标价位 98000 元/吨附近，止损 105000 元/吨附近。
