财新PMI扩张，美暂停加息概率升，铜反弹
1.核心逻辑：宏观，中国5月财新制造业PMI50.9，处扩张区间；美国债务上限通过众议院表决；美国ADP就业数据显示劳动力强劲，但制造业萎缩，市场上调美联储6月暂停加息概率；费城联储主席称应跳过6月；欧元区通胀超预期放缓。基本面，供给，矿宽松，有冶炼厂检修，TC高位；精铜新产能释放产量但冶炼厂有检修，精铜产量预计同比增但环比小减。需求，基建投资实物量不及预期；国内地产复苏放缓明显，刺激政策有期待但难兑现；空调因高温预期排产仍高；新能源汽车产销环比有所回落，同比仍增；电子行业复苏弱；铜材开工分化但整体有所减少，因订单走弱。库存，6月1日沪铜仓单42055吨，LME铜库存99525吨；LME铜库存小幅增加，沪铜仓单小幅减少。综上，财新PMI扩张，美暂停加息概率升，铜反弹。
2.操作建议：观望
3.风险因素：美联储紧缩超预期、国内刺激政策低于预期
4.背景分析：
现货市场：6月1日上海升水铜升贴水330元/吨，涨55元/吨；平水铜升贴水310元/吨，涨65元/吨；湿法铜升贴水260元/吨，涨55元/吨。
