铜：现货方面，好铜报价升水 1100~1150 元/吨，升水高企，市场接货意愿较低，难有成交，持货商逐渐调降报价试探市场接受度，下游维持刚需买盘，整个市场成交热度下降，供需分歧加大，报价坚挺格局暂难改变，供需拉锯状态将日益明显。上周 LME 集中交仓后，目前国内经济整体下行压力较大，下游消费旺季迟迟未到，电解铜做多热情受到打压，但铜精矿紧缺的问题依然存在。同时据百川资讯调研，二季度电解铜检修情况将超预期，目前电解铜季节性累库仍低于近五年平均水平，后期决定铜价的关键在于消费回暖情况。预计电解铜或继续震荡。
策略方面:沪铜 1905 合约多单持有，目标价位51000 元/吨附近，止损 48600 元/吨附近。
铝：现货方面，升水继续扩张，部分贸易商考虑到减税接货较多，出货也较积极，主要是为了赚取税差，整体交投非常活跃。因减税影响，下游接货热情明显提升，采购较为积极。
华东整体成交较好。国内累库接近尾声，但下游表现畏高，去库存进程受阻，3 月 18 日社会库存增加 0.1 万吨至 171.9 万吨。海德鲁公司内部目前已经恢复安全稳定的运营，其技术团队和外部支持成功的找出了问题的源头并开始着手重启公司的 IT 系统。但目前尚不明确重启过程需要多久。据悉仅加工环节停产，而氧化铝和电解铝生产并未受到影响，对铝供应影响有限。当前成本重心不断下移，成本对价格支撑减弱。不过另一方面下游开工逐渐恢复，即将进入消费旺季，电解铝短期缺乏方向。我们认为后期需关注旺季需求情况，若旺季需求好于预期，铝价有望阶段性反弹。
策略方面：沪铝 1905 合约暂时观望。
镍：现货方面，俄镍较无锡 1904 普遍升水 2700 元/吨，贸易商挺升水，主要因俄镍现货流通偏紧，前半周成交还不错，但周三现货市场成交下降，跟价格走高，且升贴水也较高有关。金川镍较无锡 1904 合约报升水 3200 元/吨。金川升水有下调趋势，因下游拿货一般，现货市场货源较之前有所宽松。目前，镍铁市场供给的增长因素，一是山东鑫海新建镍铁项目矿热炉投产速度，3 月 6 日，第四台矿热炉成功出铁，该厂每月将增加 2.8 万吨上下高镍铁产量。但剩下的 4 条高镍铁生产线投产进度或放缓。二是，印尼镍铁进口量增加。此前，印尼德龙 12 号矿热炉成功点火，预计在 3 月中旬出铁。一期项目建设中的仍有 4 台矿热炉，但具体投产时间尚不明确。江苏某高镍铁工厂发生突发情况，三台热炉全部停产检修，复产时间不定，而电解镍库存下降这一问题再度引发市场做多热情。同时商务部贸易救济调查局将于 2019 年 3 月 29 日在商务部召开不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷反倾销案听证会，或对镍铁及不锈钢进口产生较大影响。中长期来看，我们认为后期影响镍价的关键在于不锈钢终端消费及累库速度，后期若不锈钢继续大量累库，将挤压对镍铁需求。但短期镍铁供应再度紧张，推动电解镍与不锈钢价格保持坚挺，镍价或继续偏强震荡。
策略方面：沪镍 1905 合约空单考虑提前止损离场。
