行情回顾
截至6月2日，沪铜主力2307合约收盘66250元/吨，周内铜价延续反弹，涨幅2.51%，主要运行区间64440-66440元。
逻辑观点
宏观面：短期海外避险情绪缓解，美元指数下行。周内美债上限问题得以解决，市场风险偏好有所回升，且多位美联储官员支持6月暂停加息，美元指数高位回落，提振整体有色金属。此外，国内市场对于年中左右稳增长政策预期也给价格带来支撑。国内股市相关板块在上周出现明显反弹，助力短期市场多头情绪。基本面：铜价反弹，精废价差明显走阔，库存回升，供需趋宽松下，基本面支撑减弱。周内精废价差走阔至合理价差上方，废铜替代效应显现，交易所精铜库存止跌回升，增471吨至86648吨。
行情展望及投资建议
短期铜价反弹更多来自于内外宏观情绪修复所致，5月非农数据录得增加33.9万，大幅超出市场预期，反应美国劳动力需求依然存在韧性，市场对于美联储加息预期的摆动使得美元指数大幅波动。中期而言，海外宏观风险仍存，衰退交易仍有反复可能，且国内经济大概率维持弱复苏状态，与此同时，供需趋松给产业面带来压力，预计铜价反弹高度有限，关注CU2307合约在40日均线66700附近压力，维持反弹沽空思路。下周价格波动参考区间64000-66700。
风险提示
海内外政策超预期。
2023年第23周广州期货铜周报
