观点逻辑
国内的经济数据在最近的几个月表现比预期的恢复要弱很多,国内工业品的大幅下跌表明,经济的疲弱在短期内尚无法扭转,6 月预计经济仍然会处于微弱的反弹。但从整体上来看,国内经济预计第三季度会出现强劲反弹。
宏观方面欧美防通胀,国内防通缩,美国 6 月中旬的议息会议将又会令市场再次波动,总体欧美经济缓慢衰退,通胀也缓慢衰退,国内经济缓慢回升,通胀将维持稳定。
基本面方面 5 月铜下跌较多,市场去库较快,升水一直保持在高位,铜价在回到 65000 以上后,预计会保持一定的平衡,中长期看多的情绪依然存在,铜下跌后现货市场依然有买家进入,铜整体处在平衡状态,等待第三季度的国内经济的加速反弹,6 月将围绕 65000 震荡。
主要矛盾点
1)经济的增长是否加速回升
2)俄乌冲突的进程。
操作建议
本月将在 64000--68000 元/吨区间波动
风险提示
1、 下行风险:地产经济硬着陆
2、 上行风险:国内经济超预期反弹,俄乌冲突大范围升级