铜 涨
昨日铜价微跌。昨日美联储公布 3 月议息决议，维持利率不变，并预计 2019 年全年不加息，2020 年可能加息一次，计划 9 月停止缩表，下调今明两年经济增速及 PCE 通胀预期，美元回落，利多铜价。回到铜市，受 4 月 1 日下调增值税影响，本周以来现货持续高升水，昨日报升水 860 元/吨-1100 元/吨，市场买货意愿较低，下游维持刚需采购。从供给端来看，波兰铜业 KGHM 旗下的智利 Sierra Gorda 铜矿工会谈判延长，政府介入调解，旨在避免罢工。周二智利国家铜业表示，旗下冶炼厂重启所需时间超预期。整体来看，近期铜价走势纠结，而美联储超预期鸽派，美元回落或将助力铜价打破震荡格局，预计今日铜价上涨。
锌 震荡
锌市场较为亢奋，美联储鸽派言论前后锌价直线上冲，有色最强的品种，实际上除了库存低外没有别的理由，这符合我们之前的专题逻辑。国外库存紧张和国内下游疲软造成了多空对立环节，目前外围的现货升水走强，虽有增值税提前执行带来冲抵，但目前的进口压力仍然较大，安全检查的落地时间较慢，给予市场一定的货源充足的情绪，在当前期货库存、各地现货库存低位的情况下，严重怀疑 4-5 月交割前后容易出现现货过紧的行情。继续 3-4 月策略能多不空，逢低买入，今日日盘可能存在跳空高开后震荡走低，做日内盘考虑高位沽空，做中长线盘继续考虑逢低买入。助推点：安全检查 沪锌库存消耗加快 基建提速 风险点：伦锌集中交仓
铅 震荡
美联储各派言论，助推所有有色价格上行，铅价反映略微有限，可能在今日的日盘出现小幅反弹。铅价可能已经跌破综合成本线，原材料价格小幅回调，但铅价的跌幅依旧快于原料的跌幅，下方空间变得极为有限，企业的悲观情绪和市场偏弱的宏观行情造成了铅价的重心下移，目前的重心下移实属正常。近日将启动金属非金属地下矿山转向执法行动，属于全国范围内的安全检查行动，铅矿产冶炼恐受波及，对供给端形成抑制，导致有色普涨。对于铅，整体上的政策不支持的态度没有改变，原生铅利润本身就低而有主动减产迹象，此轮检查对于市场供给影响有限，预计安全检查启动后铅价将转为偏强震荡，维持长线空铅的观点不变，关注再生铅成本 17000 元/吨对近月带来的支撑作用，美联储 3 月议息决议在即，预计今明两日震荡走强。
镍 涨
伦镍走升，库存降至 19 万吨以内。美元指数疲弱，议息会议偏鸽兑现并超预期，带来风险偏好上升。增值税调整引发现货原料需求企业需求阶段回升，对于电解镍、不锈钢需求均呈现出一定的改善迹象。电解镍内外盘倒挂，国内镍板紧张情况延续，国内仓单回升，国外库存回落。贸易商惜售，现货交投情况整体仍较为一般。镍铁报价平稳，国内外新产能释放，印尼恒嘉镍业第二台矿热炉投产，但也有镍铁企业的检修信息和意外停产消息，供给端支持仍在。不锈钢 300 系需求呈现一定改善迹象，镍阶段有所回升，但需要注意需求前置。沪镍 1905 暂时维持震荡，注意 103000 元关口突破意愿，LME 短期有回升偏强带动。
锡 震荡
美联储鸽派言论助推有色，锡因基本面偏好可能更容易呈现小幅的上涨行情，这是外部刺激带来的效应，需要有较强的上游或者下游刺激才能走出平台整理期间，锡因为主要用在马口铁、电子焊料等方面，对于出口的需求较大，因而预期不足的话会带着锡价向下调整。安全检查打乱了前期的右侧节奏，但因出现时间较晚市场产生了一定的抗药性。预计市场会震荡走强。
