1、信息
（1）百川独家，临沂金升铜业计划 5 月检修，影响产量最少 5000 吨。截至目前整个山东省只有国润铜业在二季度尚能维持正常生产。
（2）2018 年 4 月至 2019 年 2 月印度铜产量 41.5 万吨，同比下降 46%；产锌同比降 12%至 63.1万吨；产铅增 17%至 17.6 万吨。年初印度最高法院(Supreme Court)禁止重启 Vedanta 旗下一年产 40 万吨铜冶炼厂，韦丹塔铜冶炼厂恢复运营遭受打击。
（3）挪威海德鲁公司 (Norsk Hydro) 表示，目前已发现问题根源并已联合国家安全机关及相关专家确定解决方案。目前能源版块、铝土矿、氧化铝生产正常，电解铝生产正常但使用较多人工操作，压延制品大多正常生产，仅有少量异常，挤压型材目前运行 50%产能，并正逐步恢复向客户发货。但海德鲁暂不能对正常运营时间表进行完整概述，并表示仍无法估计运营和财务影响。
（4）2019 年 2 月中国氧化铝出口 3443 吨， 同比下滑 10.5%，环比减少 13.9 万吨。2 月进口氧化铝进口 5 万吨，同比下滑 47.2%。2 月净进口 4.7 万吨，近 9 个月以来氧化铝净进口量首次转正，据 SMM 了解 3 月虽有新增出口订单，但为独立事件，当前氧化铝出口仍然存在 20-30美元/吨的价差。
2、点评
1）沪铜：上周美国长端利率下行，导致利率曲线出现倒挂，3 年期国债利率超过 10 年期国债利率，进而引发市场对未来经济衰退的担忧，美股大跌，夜盘沪铜跳空大跌，主力合约收于48340。
基本面上，周五在期铜价格回落后现货贸易商挺价意愿较强，低升水铜受亲睐，下游刚需买盘有所增加。库存方面，3 月 22 日上海保税区铜库存环比 3 月 15 日继续增加 1.55 万吨至 55.7万吨，较中国春节前（2 月 1 日）已经累计增加 11.58 万吨，近来上期所库存持续流入，上期所铜增加 2799 吨至 183652 吨，现货市场成交并不活跃，未来面临抛压。进入 3 月中后期，市场期待的旺季特征不算明显，未来需求增量主要来自于基建方面。
技术面上，沪铜主力 05 合约已经跌破前期上涨的趋势线，周五夜盘跳空后收于 48500 的支撑位之下，后期将试探支撑位的强度。 单边：操作上建议空单，逢低部分止盈，止损 49000。
（2）沪铝：前期因网络问题受影响的海德鲁逐渐恢复发货，消息炒作降温，铝价逻辑将重回基本面，再向上动力不足。沪铝现货市场上周升水缓升，现货市场成交活跃带动社会库存回落，3 月 21 日消费地铝锭库存合计 173.4 万吨，环比上周四降低 2 万吨。由于电解铝企业检修，氧化铝价格回落，成本端支撑偏弱。终端市场来看，近期房地产数据不乐观，前 1-2 月新开工面积和销售面积同比均出现回落，在住房不炒的政策下需求增量有限。三月第一周汽车消费略有企稳，同比增长达到-25%，相较于此前-40%的表现略有好转。
技术面上，铝价触及震荡区间上沿后突破未果拐头向下，震荡行情继续。
