宏观叠加基本面利空铜价，铝多单谨慎持有
宏观新闻：周五美债收益率集体重挫，3个月和10年期收益率曲线倒挂。美国3月Markit制造业PMI初值52.5，创2017年6月以来新低。欧元区3月制造业PMI初值 47.6，预期 49.5，前值 49.3。
铜
行业要闻：
1. 【必和必拓加快在厄瓜多尔布局抢占铜资源】必和必拓本周与加拿大Luminex Resources签署了一项转入和合资协议，继续加快对厄瓜多尔铜矿资源的布局。厄瓜多尔目前是铜矿勘探商的必争之地。Luminex此次授权必和必拓拥有其Tarqui铜项目至多70%的股权。在此之前，该公司已与英美资源集团和第一量子矿业等知名公司签订协议，涉及厄瓜多尔的三处铜矿资产。Luminex还承诺，将与必和必拓独家合作，在未来3个月内谈判并完成一项具有约束力的合作协议。必和必拓将投资7500万美元用于Tarqui矿的勘探活动，并向Luminex支付700万美元现金。
2. Fuerabamba社区主席Gregorio Rojias表示，周四在利马与Las Bambas矿的所有者五矿资源的谈判，未能就解决当地土地所有者纠纷的问题达成一致。双方会再次考虑对方提议，并于下周碰面。据悉，当地社区居民已在Las Bambas矿附近封路超过六周，阻止将铜运送到港口。
3. 【2018.4-2019.2印度铜产量同比下降46%】印度矿业部数据显示，2018年4月至2019年2月，印度铝业公司（Hindalco）、印度斯坦铜业公司（Hindutstan Copper）、韦丹塔（Vedanta）精炼铜产量从上一期765,680吨降至414,544吨。韦丹塔的Tamil Nadu冶炼厂关停是产量大幅下降的重要原因。印度每年约消费66万吨精炼铜，占全球市场的3%。此外，2018年4月至今年2月，印度铝产量增长4.4%至180万吨；锌产量下降12%至630,564吨。
库存变动：LME库存17.53万吨（-0.11），上期所库存25.91万吨（-0.54），上海保税区万吨59.9万吨（1.6）。
小结：周五美债三个月与十年期收益率倒挂，加之美国及欧洲经济数据不佳，引发市场对于全球经济失速的担忧，市场风险偏好降低，美股大跌，铜价周五夜盘低开下行，沪铜主力收至48340。从基本面来看，我们前期提示的利空点正在验证，上周国内交易所库存虽有回落，但保税区库存继续增加，国内整体累库仍未停止，消费依然弱势，宏观叠加基本面的双重利空下，铜价短期预计继续走弱，下方或重新触及47000一线，操作上建议多头暂避。
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