Ø宏观层面：上周铜价高位震荡运行，价格重心上移至69000上方附近，周内两大宏观事件落地，宏观预期改善，刺激铜价偏强。从宏观层面来看，国内7月底两大宏观事件落地，一个是美联储议息会议落地后，加息25BP符合市场预期，但鲍威尔并未就后续节奏和政策变化给出更多指引，市场博弈的空间仍主要围绕经济与通胀数据展开，而在这种博弈背景下，美元指数会成为反映预期博弈的那个锚，从而对铜价产生明显影响。7月铜价与美元指数相关性已经走强，这种情况在8月仍将延续。另一个国内政治局会议落地，尽管7月市场并未等到强政策刺激，但政策密集出台窗口期的影响仍在，月底政治局会议相关表述偏积极，看到了需求不足，风险隐患多的问题，在地产政策，地方债务问题上给出比较积极的态度，一定程度上改善了国内的经济预期。后续的影响在于扩内需政策与地产政策如何发力以及效果如何，因此再度需要关注经济企稳回升的力度。
Ø产业基本面：基本面上来看，8月供给增量待兑现，进口铜预计仍有冲击，供给方面整体比较充裕，不过月初或仍对现货市场补充有限，本周升水企稳回升，仓单库存下滑明显，再度出现集中收货行为，关注升水与期限结构的变化，经过近一个月的收敛，月差可能有再度走阔的空间，不过当时铜绝对价格仍对下游有消费抑制，下游也仍处在淡季中。
Ø策略：短期来看宏观预期中性偏多，美元对铜价的锚作用开始体现，101附近震荡的美元指数和国内政策落地形成高位支撑，但供需格局的偏弱表现仍难以形成共振驱动，铜价高位运行态势，主要区间或在67000-70500。
