铜 涨
昨日美股及原油价格反弹，铜价也微涨，表明市场对全球经济增长担忧情绪有所放缓。
回到铜市，全球铜矿供给低增量且干扰率上升，国内外冶炼厂检修高于去年水平，影响广泛，叠加下游即将迎来季节性需求旺季，因此铜价仍存在上行动能。现货方面，昨日国内现货继续维持高升水，报升水 960 元/吨-升水 1120 元/吨，铜价走低后下游适量补货。LME 库存减少 1525 吨，升贴水走高 10.5 美元/吨至升水 7.5 美元/吨。整体来看，受供给端增量稀少，需求端即将迎来季节性消费旺季，周四周五中美将再次开启贸易磋商，若带动市场情绪好转，铜价或将迎来反弹，预计日间铜价小幅走强。今日关注中国 2 月规模以上工业企业利润同比及国家统计局公布工业经济效益月度报告。
锌 涨
本周接下来的几天宏观数据影响相对较小，市场将延续目前偏弱的宏观预期，主要转折点在于中美新一轮谈判能否激活市场的活力。对于目前库存过低的问题，很容易出现一波大涨行情，具体要看国内的库存消耗速度。鉴于进口窗口持续关闭，预计将呈现一阵的内强外弱，多沪 1905 空伦也是比较好的投资方式。如果谈判进展较好沪锌仍将单边上行，预计仍有 1000 元/吨的向上空间。目前看，锌价影响主要因素，一是国内外贸易商在积极做多 4-5 月锌价，而宏观变动和消费需求则对锌价产生利空，目前认为做多的胜率仍有 80%，可以逢低做多 1905，但如果外盘库存连续补库两天以上并且规模达 1 万吨以上的话，则果断转空。助推点：安全检查 沪锌库存消耗加快 基建提速 风险点：伦锌集中交仓
铅 震荡
铅价现在在成本线上下波动，虽然大的方向还是看空的，但短线成本线的强支撑可能带来反弹做多机会。对于铅，整体上的政策不支持的态度没有改变，原生铅利润本身就低而有主动减产迹象，此轮检查对于市场供给影响有限，预计安全检查启动后铅价将转为偏强震荡，短线关注废电瓶等再生铅原料端价格有无转弱趋势，鉴于增值税下调，再生铅成本也跟随下降，关注再生铅成本 16800-17000 元/吨带来的支撑作用，可以考虑在16500 元/吨上下做多，也可以考虑在 17300 元/吨以上做空。
镍 震荡
伦镍收涨，市场等待贸易谈判指引，美元指数调整，且需求旺季到来有支撑。国内需求一般，电解镍内外盘倒挂，国内外镍板库存下滑，金川镍升水调降，镍铁报价平稳略回落，国内外新产能释放，印尼恒嘉镍业第二台矿热炉投产，也有镍铁企业的检修信息和意外停产消息，但预期影响程度有限，不锈钢 300 系大企业调降 4 月报价，市场依然忧虑需求。沪镍 1905 暂时维持震荡，100000 元关口收复，再度进入 100000-103000 震荡。
锡 震荡
夜盘时段美元小幅上涨，有色普跌。工业 4.0 龙头德国的 PMI 到了 44.6 的极低位置，加上日韩的出口萎靡，外盘先行指标出现利空共振。这周中美将进行下一轮商贸谈判，根据结果会出现谈判良好-共振放水-经济企稳，或者谈判僵持-跟随全球大势-制造业整体放缓，利空风险存在。考虑到近日国内外多个经济数据表现较差，经济仍在阶段性摸底，需求不畅是我们持续关注的问题，锡因为主要用在马口铁、电子焊料等方面，对于出口的需求较大。在一带一路加速下，锡可能存在需求端的回暖，建议紧跟一带一路热点问题。若盘面无较强的利多刺激，近期预计将震荡盘整，沪锡主力运行在 143000-148000元/吨。
