铜
现货方面，下游仍有逢低刚需补货，贸易流量已明显减少。部分小企业继续抢先报下月发票货源，下月发票平水铜贴水 150 元/吨左右，好铜贴水 80~60 元/吨不等，但接货者寥寥，报价尚不稳定。临近月末，当月发票的报价应渐趋稳定，已难显大变格局。铜冶炼厂检修 8 大幕逐渐拉开，4 月份检修量增加。同时中国 2 月废铜进口量环比减少 66.7%至 6万吨，电解铜供应量进一步减少。宏观方面，德国、美国经济数据不及预期，三月与十年期美债收益率倒挂，引发市场对经济衰退的担忧，电解铜持续走弱。由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，但随降税时间节点兑现，消费旺季有望来临，国内库存积累现状或将改观。
策略方面：沪铜 1905 合约暂时观望。
镍
现货方面，市场俄镍报价较统一，而金川镍升贴水价差较大，但现货市场交投清淡，首先价格上涨，其次下周开始实行 13 个点增值税，下游多在观望。下月发票贸易商俄镍升水 500 元/吨，金川升水 1100 元/吨。目前不锈钢市场多有资金紧张的压力，商家积极出货，多有让利促成交。月底将有大量到货计划，供应端也面临较大压力。商务部贸易救济调查局将于 2019 年 3 月 29 日在商务部召开不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷反倾销案听证会，或对镍铁及不锈钢进口产生较大影响。短期内镍铁供应依旧紧张，电解镍库存下降，但市场仍担心 4 月印尼镍铁大规模流入，且不锈钢下游消费偏弱，预计电解镍易跌难涨。
策略方面：沪镍 1905 合约空单继续持有，目标价位 95000 元/吨附近，止损 102000 元/吨附近。
