铜
现货方面，趋近月末为避免供需双方在发票上产生异议与冲突，市场成交明显趋淡，报价显稳。部分投机商提前转向下月发票货源，但市场下月发票表现尚不稳定，好铜升水50~100 元/吨不等，平水铜贴水 60 元/吨~贴水 20 元/吨不等，接货群体少，大家表现仍显谨慎，下游等待换月报价稳定后拿货，且持货商出货意愿较弱。据知情人士透露，CSPT 小组敲定二季度地板价为 73 美元/吨，较一季度下跌 19 美元/吨，电解铜供应偏紧的预期依然存在。铜冶炼厂检修大幕逐渐拉开，4 月份检修量增加。同时中国 2 月废铜进口量环比减少 66.7%至 6 万吨，电解铜供应量进一步减少。由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，消费旺季延迟，但随降税时间节点兑现，消费旺季有望来临，国内库存积累现状或将改观。不过宏观经济下行压力较大，电解铜短期或继续盘整。
策略方面：沪铜 1905 合约暂时观望。
镍
现货方面，市场俄镍报价相对接近，金川镍升贴水仍有较大差异，临近月末，持货商多报下月发票货源，但成交尚不明朗，报价缺乏一致，基本以观望下月新增值税生效后的成交情况为主。304 市场货源充足，本周还有到货计划，库存压力较大，钢厂也反馈提货的很少。目前还是由于下游需求薄弱，各行各业提倡节能降耗，挖潜增效。同时，新能源汽车补贴退坡，高镍电池消费或有所下降。商务部贸易救济调查局将于 2019 年 3 月 29 日在商务部召开不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷反倾销案听证会，或对镍铁及不锈钢进口产生较大影响。但目前市场已有一定的预期，需关注结果与预期的差别。短期内镍铁供应依旧紧张，电解镍库存下降，但市场仍担心 4 月印尼镍铁大规模流入，且不锈钢下游消费偏弱，预计电解镍易跌难涨。
策略方面：沪镍 1905 合约空单继续持有，目标价位 95000 元/吨附近，止损 102000 元/吨附近。
