铜 涨
隔夜美元走强，铜价小幅上涨。美国 4 季度 GDP 增速同比终值下修至 2.2%，略低于预期，但全年同比增长 2.9%，创 2015 年来最快增速，美元走强。昨日国家领导人表示，今年以来中国经济稳定运行并出现一些积极变化。特别是进入 3 月份，日均发电量、用电量增速达到两位数，进出口、货运等增长加快。28-29 日中美展开第八轮贸易磋商，也在一定程度提振市场情绪。回到铜市，KGHM 旗下 Sierra Gorda 铜矿工会同意延长合同谈判，暂时避免罢工。但今年矿山干扰率整体高于去年同期，且冶炼厂检修集中，影响广泛，智利国家铜业旗下冶炼厂 Chuquicamata 延长检修至 4 月，国内多家冶炼厂也进入检修，4-5月阳谷祥光计划检修影响产量 6 万吨。现货方面，昨日现货报升水 1080-1250 元/吨，市场成交明显清淡，临近月末，市场整体表现谨慎。整体来看，在经历上周五大跌后，市场对全球经济担忧情绪已有所好转，基本面近期变化不大，预计日间铜价小幅走强。
锌 涨
连续两日资金大量涌入，即将开始最为精彩的多空博弈，维持继续看多的观点，昨日库存依旧加速下滑，4 月现货过紧的可能性加剧。对于目前库存过低的问题，很容易出现一波大涨行情，具体要看国内的库存消耗速度，目前沪锌库存已出现下行迹象，助推 4 月的现货炒作。鉴于进口窗口持续关闭，预计将呈现一阵的内强外弱，多沪 1905 空伦也是比较好的投资方式。如果谈判进展较好沪锌仍将单边上行，预计上方目标价位23000-23500 元/吨以上。目前看，锌价影响主要因素，一是国内外贸易商在积极做多 4-5月锌价，而宏观变动和消费需求则对锌价产生利空，目前认为做多的胜率仍有 80%，可以逢低做多 1905，但如果外盘库存连续补库两天以上并且规模达 1 万吨以上的话，则果断转空。另外需要注意的是，4 月 1 号增值税下调后，不排除因现货带动锌价有一定的下冲可能，增值税变动前最后一个交易日，市场情绪变动预计较大，风险规避者考虑今日夜盘前平仓。助推点：安全检查 沪锌库存消耗加快 基建提速 风险点：伦锌集中交仓铅 震荡
铅价现在在成本线上下波动，虽然大的方向还是看空的，但短线成本线的强支撑可能带来反弹做多机会。对于铅，整体上的政策不支持的态度没有改变，原生铅利润本身就低而有主动减产迹象，此轮检查对于市场供给影响有限，预计安全检查启动后铅价将转为偏强震荡，短线关注废电瓶等再生铅原料端价格有无转弱趋势，鉴于增值税下调，再生铅成本也跟随下降，关注再生铅成本 16800-17000 元/吨带来的支撑作用，可以考虑在16500 元/吨上下做多，也可以考虑在 17300 元/吨以上做空。
镍 震荡
伦镍回调，美国第四季度 Gdp 数据不及预期带来下行压力，市场等待贸易谈判指引，美元指数偏强。国内需求一般，电解镍内外盘倒挂，国内外镍板库存下滑，市场以销售 4月票为主。镍铁报价平稳略回落，国内外新产能释放，印尼恒嘉镍业第二台矿热炉投产，也有镍铁企业的检修信息和意外停产消息，但预期影响程度有限，不锈钢 300 系大企业调降 4 月报价，市场依然忧虑需求。沪镍 1905 暂时维持震荡，100000 元关口反复失守，下方走势偏弱。
铝 震荡
昨日沪铝主力合约 AL1905 高开高走，全天高位震荡。隔夜美元指数继续上行，原油价格有所回落，伦铝同步走强。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨 40 元，现货平均升水缩小到 285 元。从盘面上看，资金呈大幅流出态势，交易所主力空头减仓较多，建议空单谨慎续持，激进者可少量逢高加空。
锡 震荡
夜盘时段有色整体震荡调整，这周中美将进行下一轮商贸谈判，根据结果会出现谈判良好-共振放水-经济企稳，或者谈判僵持-跟随全球大势-制造业整体放缓，利空风险存在。
考虑到近日国内外多个经济数据表现较差，经济仍在阶段性摸底，需求不畅是我们持续关注的问题，锡因为主要用在马口铁、电子焊料等方面，对于出口的需求较大。在一带一路加速下，锡可能存在需求端的回暖，建议紧跟一带一路热点问题，因而认为 4 月锡价有望突破前期平台震荡整理期，目前看好 4 月锡价。若盘面无较强的利多刺激，近期预计将震荡盘整，沪锡主力运行在 143000-148000 元/吨。暂无确定的趋势性机会，建议空仓观望。
