上周一因欧盟、德国、美国PME数据不佳引发全球经济放缓忧虑，铜价大幅跳空，随着市场悲观情绪消化，铜价触底回升。主力1905报收48800元/吨，较前周下降140元/吨。
据外电3月28日消息，消息人士称，CSPT周四将在上海召开会议，确定第二季度铜精矿加工精炼费用(TC/RC)最低标准为每吨73美元，二季度最低加工费下调逾20%。 最新TC/RC报价67-73美元/吨，均价70美元/吨，较前周再度下滑0.5美元/吨，并且远低于一季度的92美元/吨。由于矿石品级下降等影响，今年铜矿供应预期不足。
库存方面，LME铜库存较前周减少6800吨至168525吨。上期所铜库存较上周增加2240吨至261412吨 。经历上上周短暂的回落上周库存略有增加，幅度不大并不会对铜价构成较大影响，拐点预计随着下游开工恢复将会较快出现。
3月铜下游行业PMI综合指数终值为56.03，较预期初值上升2.36个百分点，进入3月，下游企业生产逐步回归。3月生产指数回升至扩张区间，综合新订单指数位于荣枯线以上。并且有政策支撑，对下游消费依然持乐观态度。
3月28日至29日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在北京共同主持第八轮中美经贸高级别磋商，双方讨论了协议有关文本，并取得新的进展。刘鹤副总理将于下周应邀访美，在华盛顿举行第九轮中美经贸高级别磋商。
近期市场对联储降息的预期明显升温。 芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，目前美国联邦基金利率期货交易市场预计，若以每次降息25个基点估算，到今年12月，美联储降息一次的几率超过40%，降息至少两次的几率接近30%，一周前预计降息一次的几率还只略高于30%，降息至少两次的几率不足7%。在“降息”呼声重现之时，美联储二三把手回应“降息”疑云：美联储二号人物强调联储的决策将保持耐心，三号人物否认近期经济衰退风险。降息可能不会很快出现不过加息的概率一降再降。
综上所述，中美贸易谈判朝着好的方向进行，不利影响一降再降。美联储鸽派态度延续，对于美元长期走势可能不利。中国最新公布的PMI在半年后重回荣枯线上，对于经济向好释放了积极信号。宏观压力大大减弱。铜矿供应偏紧格局已达成共识，低库存为铜价下方提供支撑。另一方面，受到政策支撑，对下游消费仍保持乐观态度。供需层面利好偏多。在宏观和供需层面的综合影响下，沪铜走势将企稳向上。以做多为主，逢低加仓。
本周需要关注的风险事件，周五美国即将公布3月非农就业报告。
