铜：现货方面，贸易商交易成为市场主导，现货升水居高难下。由于盘面探低回升，市场询价氛围保持积极，吸引贸易商逢低买入，但持货商报价持续上抬，尤其是好铜，再次主动推升，平水铜被动跟随，推涨有限，但成交热度下降。秘鲁最大铜矿 Las Bambas 被迫暂停生产和产品发运。政府提出结束紧急状态命令，前提是这些土著社区的居民解除对Bambas 铜矿交通的封锁。CSPT 小组敲定二季度地板价为 73 美元/吨，较一季度下跌 19 美元/吨，电解铜供应偏紧的预期依然存在。铜冶炼厂检修大幕逐渐拉开，4 月份检修量增加。
由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，消费旺季延迟，但随降税时间节点兑现，消费旺季有望来临，国内库存积累现状或将改观。尽管目前电解铜基本面偏强，但市场受宏观影响较大，短期陷入震荡行情。
策略方面:沪铜 1905 合约暂时观望。
铝：现货方面，市场货源充足，持货商出货尚属积极，贸易商相互之间交投活跃。因隔夜期铝波动幅度较大，下游观望情绪浓厚，基本按需采购，接货力度不及昨日。华东整体成交一般。4 月 1 日社会库存减少 1 万吨至 164.1 万吨,下游消费有所好转，市场持续去库存，但由于铝价反弹，去库存速度放缓。当前成本重心 5 不断下移，据 SMM 了解，2019 年 4月魏桥预焙阳极基础采购价下调 190 元/吨，现汇价 2990 元/吨。成本对价格支撑减弱。不过另一方面下游开工逐渐恢复，即将进入消费旺季，若旺季需求好于预期，铝价有望阶段性反弹。我们认为后期需关注旺季需求情况，
策略方面：沪铝 1905 合约暂时观望。
