铜：持空
镍：持空
锌：减空
铅：持多
周二铜价继续区间震荡，重心小幅下滑。宏观面上，中美进行第九轮磋商，据悉进展顺利，市场等待最终结果。铜市仍是小幅波动，最近PMI数据回升到50以上，但同比仍小幅下降，我们与下游企业调研的结果也是环比出现季节性增加，但同比普遍是下降，行业内对今年的消费仍不乐观，市场等待4月份的最终表现。供应上，市场关注Las Bambas铜矿的情况，目前市场预期铜矿封锁将会结束，但从目前的进展情况来看，土著组织拒绝进行谈判。从铜价上看，铜市仍于6550-6350美元区间震荡，交易上空单可继续持有，等待支持线附近获利平仓。
隔夜伦镍回落受到支撑，现货方面，LME镍库存昨日下降372到182094吨，贴水继续收窄至贴83.5美元。昨日俄镍升水持稳，金川镍升水小幅抬升至1200元附近，市场交投有恢复。昨日高镍铁出厂价报1015元/镍点附近，环比下降10元。当下由于国内镍铁新产能投放速度有加快，印尼方面镍铁进口量明显增加，而需求端短期来看没有亮点。上周国内不锈钢社会库存开启自高位下降，但同比往年仍处于偏高位置，不锈钢去库进程以及4月份可能到来的消费旺季仍待观望。总之从中期价格走势来看，由于原生镍供应预计增加但需求端增量有限，镍价上方空间或难以打开，操作上仍建议逢高沽空为主，建议前期高位空单可暂持有。
伦锌周二续跌收在2872美元，沪锌指数夜盘继续减仓。交易角度，短线多空双方都在等待新的数据指引，焦点在国内社会锌锭库存以及消费变动。伦锌库存继续小幅流出，现货升水保持在60美元上方，由于库存很低，预计外盘现货升水仍将偏紧。昨日SMM0#锌锭现货价格对交割月合约基本平水。操作上，空头建议技术调整期继续减仓。预计1905、1906合约下方较强支撑区集中在22000-22300间。
铅价在昨日跌势下，夜盘窄幅震荡，实际铅价波动区间较窄。周二SMM1#铅报16950元/吨，调降不大，同时，1904对现货价格贴水175元，1905贴水135元。基本面，二季度铅酸蓄电池在回收、运营端的规范管理对再生铅产出影响大。操作上，少量多单持有。
