观点: 三月铜价偏弱运行,欧美制造业 PMI 下滑使得市场对全球经济增速放缓担忧加 重,且国内需求转暖未被证实。本月来看, 铜价暂时受到美元走强的压制,但市场情 绪偏暖且中国制造业 PMI 回升将为其提供 支撑。市场关注的焦点将逐渐回归至基本 面,需求端暂无亮点,需关注降税政策对 实体经济的刺激效应,以及季节性因素带 动下需求的边际改善。供应端则是关注的 重点,铜精矿加工费持续下调,矿端供应 偏紧的态势正逐渐向精铜过渡,且冶炼厂 检修高峰来临,精铜供应也将受到影响, 国内库存拐点出现,利多铜价。 整体来看,本月铜价或有反弹,Cu1906 可在 49200 附近轻仓试多,暂关注 50500 附近的压力。仅供参考!