上周宏观环境利好及原油价格持续拉涨，铜价上行动能强劲。1906报收49040元/吨，涨720元/吨。
进口铜精矿加工费报价66—72美元/吨，均价69美元/吨，较前周再度下滑1美元/吨。近期境外矿山干扰频出，嘉能可计划削减其刚果Mutanda铜钴矿产量，叠加铜矿入选品位持续下滑、矿山设备老化、资本开支下滑等潜在问题，令本就不充裕的铜矿供应进一步收紧，而印度Vedanta40万吨的铜冶炼厂复产受最高法院阻挠，打破了市场前期对其复产的期待，预计将令精铜产量减少14.5万吨。预计未来铜精矿偏紧格局将延续。
库存方面，LME铜库存较前周增加29775吨至198300吨。本周上期所铜库存较上周减少4092吨至257320吨 。经历前周小幅回升上周库存回落，随着下游消费改善库存年内高点将出现。
据SMM调研数据显示，3月份铜管企业开工率为85.24%，环比上升22.84%，同比下降2.11%。个别企业产能扩建，SMM铜管调研涉及产能从208万吨增加至213万吨。随着春节效应减弱以及政策支撑，下游消费逐渐向好的方向发展。
4月3日至5日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在华盛顿共同主持第九轮中美经贸高级别磋商。双方讨论了技术转让、知识产权保护、非关税措施、服务业、农业、贸易 平衡、实施机制等协议文本，取得新的进展。双方决定就遗留的问题通过各种有效方式进一步磋商。
综上所述，中美贸易谈判朝着好的方向进行，不利影响一降再降。美联储鸽派态度延续，对于美元长期走势可能不利。中国上周公布的PMI在半年后重回荣枯线上，对于经济向好释放了积极信号。宏观压力大大减弱。铜矿供应偏紧格局已达成共识，低库存为铜价下方提供支撑。另一方面，受到政策支撑，对下游消费仍保持乐观态度。供需层面利好偏多。在宏观和供需层面的综合影响下，沪铜向上逻辑不改。仍以做多为主，逢低加仓。
本周需要关注的风险事件，英国脱欧大限将至。
