铜铝期货早报
联系人：陈婧以
2019 年 4 月 10 日
1、信息
（1）Las Bambas 铜矿道路依旧受阻：秘鲁 Las Bambas 铜矿道路周一仍未顺利解封，因社区领导人否定了周末签署协议的有效性。
（2）据外媒报道，为保护环境，解决空气污染问题，中国政府自去年以来实施一系列限制废铜进口的政策，其中“废七“政策将在今年全面实施。
（3）4 月 8 日，国家发改委发布此公告，意见稿将电解铝项目（产能置换项目除外）及 10 万吨/年以下的独立铝用炭素项目纳入限制类。而此前河南省政府发布的《河南省铝工业转型发展行动方案（2018-2020 年）》中要求 2020 年 10 月底前，淘汰 10 万吨/年以下的独立铝用炭素企业，退出不符合环保、安全要求的独立炭素企业。
（4）乘联会：中国 3 月份广义乘用车零售销量 178 万辆，同比减少 12%，销量连续第 10 个月同比下跌。3 月份 SUV 销量同比下降 10.7%至 752,532 辆。
2、点评
（1）沪铜：消息面秘鲁 Las Bambas 铜矿道路周一仍未顺利解封，消息本身炒作了较久，对市场影响有限。本周三将公布中国 3 月社融、周四公布 CPI 和 PPI、周五公布进出口等数据，建议关注。
基本面上，上海现货市场升水报价小幅上涨，但是成交并不理想，市场供大于求现象持续，下周一 4 月合约即将交割，预计升水局面维持。存略有上升，4 月 9 日上期所铜减少 3073 吨至158665 吨 ，国内库存拐点有望得到确认，在降准预期和楼市回暖的带动下，终端需求有望企稳回升。
技术面上，铜价回暖后来到前期震荡平台，预计将在 48700-49800 内宽幅震荡。
单边：短多谨慎持有，50000 附近压力仍大，建议逢高止盈。
（2）沪铝：消息面上，国家发改委发布关于就《产业结构调整指导目录（2019 年本，征求意见稿）》公开征求意见的公告。征求意见稿对电解铝项目（产能置换项目除外）及 10 万吨/年以下的独立铝用炭素项目纳入限制类，未来电解铝行业集中度将提升，产能出清有利于行业健康发展，短期内对盘面影响有限。库存方面，受清明假期影响，4 月 8 日铝锭社会库存降幅收窄，合计 163.3 万吨，较上周四减少 0.8 万吨。库存拐点出现，铝价重心继续抬升，但成本不断下移，当前盘面价格已经修复了炼厂利润，后期铝价的上行动能减弱，再度上行的空间或有限。
技术面上，铝价近日窄幅震荡为主，上方仍面临较大压力。
单边：多单逢高止盈，未入场者建议观望。
