铝
重要资讯
3月中国氧化铝产量为601.9万吨，同比增加5.07%，日均产量19.4万吨，环比减少0.7万吨，年化运行产能7086.42万吨。 观点
现货端，华东地区，今日市场货源充足，因价格较昨日上涨，持货商出货积极，且出货者逐渐多于接货者，但实际成交较为一般。下游仍以按需采购为主，接货平平。今日华东整体成交一般。
华南地区，今日持货商出货意愿较强烈，但实际成交一般，广东下游企业因绝对价格上涨，观望情绪又起，接货力度不如昨日。今日华南地区铝锭现货流通以贸易商交投为主，整体来看成交平淡。
伦铝小幅探底回升，尾盘收涨，沪铝维持偏强震荡。需求端边际改善，库存的连续下降对铝价形成支撑。基本面方面，成本端下移导致行业利润好转，产能持续投放，消费端尽管边际好转，但也缺乏亮点。供需矛盾并未太大改变，宏观预期变化成为主导阶段性波动的主要因素。前期13400附近多单可继续持有。
策略
前期13400附近多单可继续持有。
铜
重要资讯
秘鲁当地社区Fuerabamba的一位顾问表示，周二该社区进行了投票，对五矿资源旗下Las Bambas铜矿进出道路进行的持续两个月的封锁行动将暂停两天。
据彭博社报道，顶级铜生产商智利国家矿业公司Codelco二月份铜产量为115100吨，是自2016年1月以来的最低月度产量，环比下降9.5%，同比下降19.3%。 观点
现货方面，难觅低价货源，下游继续逢低买盘，贸易商虽有低价收货意愿，但压价空间有限。今日隔月价差稳定，持货商报价稳定，挺价趋势不变，实际成交市况仍多显僵持。交割前若价差维稳不变，现货升水也难有改变。
因此前国际货币基金组织再次下调全球经济增长预估，且美国威胁对数以百计的欧洲商品项目征收关税，欧盟称如若实施将立即展开报复性措施，期铜价格隔夜冲高回落。铜精矿总体偏紧但未传导到冶炼端，国内冶炼厂后续集中检修或将导致供应收紧，需求季节性改善，整体供需边际好转。然而宏观定价仍然短线占据主导，建议关注近期的欧银决议、美联储会议纪要以及美国3月CPI的动态，前期48500附近多单谨慎可持。 策略
前期48500附近多单继续可持。
镍
重要资讯
2月中国硫酸镍产量9647吨金属量，实物量为4.39万吨实物，环比增1.50%。市场初步统计，3月硫酸镍工厂节后恢复正常生产以及新产能继续释放，硫酸镍产量或继续爬坡，环比增8.44%至1.05万金属吨，全国硫酸镍月产量或首次突破一万金属吨。 观点
宏观面，国际货币基金组织下调今年全球经济增长预期，叠加欧美贸易战一触即发，市场避险情绪升温。国内方面，根据乘联会数据，中国3月份广义乘用车零售销量178万辆，同比减少12%，终端需求回暖不明显。现货方面，早上俄镍较无锡1904普遍升水350-400元/吨，金川镍较无锡1904合约报升水1000-1100元/吨，下游零星采购，俄镍成交量不多，金川镍成交更加清淡，早间成交时段市场整体交易量明显不如昨日。主流成交于103100-104200元/吨。产业链方面，镍铁企业陆续投产，山东鑫海一季度陆续投产4台矿热炉，叠加印尼地区镍生铁产能投放，预计后期镍铁供应增量释放加快。需求端，近期不锈钢库存持续累积，不锈钢价格上涨乏力，高库存导致对镍铁需求减弱。商务部近期对欧洲、韩国、日本以及印度尼西亚的不锈钢进口产品实施反倾销措施，对不锈钢市场产生一定支撑。近期供应端增量兑现预期加快，叠加不锈钢社会库存累库，镍市的供需平衡压力显现。预计后期镍价维持震荡走势，沪镍主力运行范围100000-106000。 策略
建议保持观望。
氧化铝
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文华财经报道，阿联酋全球铝业公司周三称，该公司旗下投资33亿美元的Al Taweelah氧化铝精炼厂已经开始商业化生产。该公司表示，一旦实现满负荷生产，预计该铝厂年产200万吨氧化铝。 观点
近期氧化铝市场维持平稳，现货市场成交量增加，贸易商积极采购。前期受到氧化铝现货价格和铝土矿供应紧缺的影响，部分氧化铝企业出现减产或弹性生产，氧化铝供应略有减少，但是海外需求减弱，价格大幅下跌导致出口利润被压缩，国内氧化铝出口大幅回落，国内氧化铝供应整体仍处于过剩状态。铝土矿市场保持稳定，河南地区矿石价格有所回落，但山西地区依旧供应紧张，价格居高不下。产业链方面，河南地区受环保影响，矿石供应量有所下降，矿石价格表现坚挺。电解铝下游消费并不乐观，未来价格走势仍有待观察。综合来看，成本端居高，对价格有所支撑，但下游需求端并无较多利好，预计未来氧化铝价格依旧偏弱。
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