铜
4月10日上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨~升水140元/吨，平水铜成交价格49320元/吨~49400元/吨。4月10日LME铜库存减750吨至197525吨，上期所铜增加131吨至161738吨。五矿资源：公司旗下位于秘鲁的LasBambas铜矿料恢复正常开采、生产和运输作业，此前一社区同意结束对该铜矿进行的长达两个月的封锁行动。。智利国家铜业公司2018年铜产量为167.8万吨。日本第三大铜冶炼商三菱公司4-9月计划生产精炼铜179,742吨，较上年同期减少1.4%。日本第二大铜冶炼商住友商事2019/20财年计划生产精炼铜42万吨，同比减少7.7%。该公司发言人称，产量减少的原因是计划在10月末对旗下一炼厂进行为期35天的检修。逻辑：虽供给偏紧但经济数据下滑不利需求。策略：暂时观望。
锌
期锌三连阴，隔夜期锌震荡调整，1905收22655，涨幅0.31%。宏观上，中美印欧3月数据表现出年后恢复性反弹。基本面上炼厂基本正常生产，3月精锌产量环比增长7.54%；消费方面镀锌表现较强，但相比去年同期仍有不及，呈现偏弱态势。中长期仍偏弱运行。短线警惕LME的持续逼仓风险，国内基建提速预期。逻辑：炼厂供应瓶颈待解决，下游除镀锌恢复较明显，压铸氧化锌开工不及去年同期，整体消费偏淡，基本面整体呈现持续性供需双弱，锌价承压，中长期锌价仍将弱势运行。持续关注，短期国内看好基建提速预期；LME低库存持续逼仓风险。
建议：空单持有或观望；跨市反套持有；锌铅跨品种反套持有。
铝
周三长江13820涨50贴5，南储13840涨70；隔夜沪铝主力1905报13810跌35。LME铝收盘报1866.5跌12.5。宏观方面，美联储会议纪预计今年利率保持稳定，暗示将为经济改善留有加息空间；美欧贸易摩擦升温；国内静待3月社融数据，机构预测进一步回升。基本面方面，海德鲁巴西氧化铝厂复产听证会本周五继续进行；国内氧化铝价格企稳迹象增多，氧化铝基本面见底预期加快；周一SMM铝锭库存报163.3万吨，较上周四下降0.8万吨，出库有所回落。
逻辑：短期需求仍然在改善区间内，3月社融数据或推动市场情绪继续升温，现货价格仍将维持偏强走势，拉动价格上扬；中期经济下行压力仍然存在，预期3月份铝材出口打压消费需求增长，且行业信心仍不足，制约铝价大幅反弹能力，预计短期价格维持震荡偏强走势。
策略：逢低短多或观望等待情绪衰竭及铝厂利润修复。
